Les assureurs retrouvent le sourire. L'épargne totale gérée en assurance-vie se stabilise sur un an à 1.147 milliards d'euros fin novembre 2008 contre 1.145 milliards il y a un an. La baisse de l'encours entamée cet été semble enrayée. « Nous assistons donc à un retour à la normale », estime une analyse du secteur de Raymond James Euro Equities (RJEE). En octobre pourtant, les professionnels s'était mis à craindre le pire. Le volume de retraits était devenu supérieur aux cotisations versées, entraînant ? « pour la première fois depuis quinze ans », selon le président de la Fédération française des sociétés d'assurances Bernard Spitz ? une collecte nette négative de 2,8 milliards d'euros. Elle est de nouveau positive en novembre et reste positive sur les onze premiers mois, même si elle diminue très fortement. La collecte constitue en effet l'un des deux moteurs de croissance de l'encours, l'autre provenant des plus-values issues de l'épargne accumulée. Or, la valeur des fonds investis en unités de compte sous forme de parts de Sicav (qui concentrent un cinquième de l'épargne placée en assurance-vie) a fortement décliné. Cette baisse représente en cumul sur onze mois « un montant record de 56 milliards d'euros », souligne l'étude RJEE. Par ailleurs, la collecte (nouvelles cotisations) sur les unités de compte entre janvier et novembre recule de 42 % pour un total de 18,2 milliards d'euros, par rapport à la même période en 2007. Résultat?: l'encours de l'assurance-vie en unité de compte a baissé de 24 % à fin novembre.Ce mouvement est tempéré par la croissance (+ 7%) de l'encours de l'assurance-vie investie sur des fonds en euros (qui concentrent plus de 80 % de l'encours global) dont le capital est garanti et s'accroît chaque année d'un taux de rendement définitivement acquis. Les premiers taux annoncés (4,50 % pour le contrat « Batiretraite Multicompte » de SMAVie BTP, 4,51 % pour « Winalto » de Maaf Vie et 4,60 % pour « Modulation » de Groupama) donnent à penser que le cru 2008 des fonds en euros sera attractif. D'ailleurs, les épargnants ont maintenu leur confiance envers ces supports sécurisés?: les cotisations progressent de près de 2 % à 94 milliards d'euros sur les onze premiers mois. La baisse de la rémunération du livret A devrait renforcer la compétitivité de l'assurance-vie. Séverine Sollie

latribune.fr

13 Jan 2009, 1:30

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