On croyait Goldman Sachs épargné par la crise. Une étude de la société américaine de recherche sur le marché du crédit CreditSights Inc vient de démontrer que la banque d'affaires, comme d'autres établissements financiers, pourrait aussi souffrir de la crise. Les pertes trouveraient leur origine dans les conduits, ou " variable interest entities " (VIEs), sponsorisés par les banques. Ces véhicules, qui figurent au hors-bilan, permettent d'émettre des titres à court terme, tel que le papier commercial adossé à des actifs et d'investir ensuite dans des placements plus rémunérateurs. Le différentiel entre le taux de rendement des titres à court terme assez faible et celui des placements à plus long terme a été porteur de gains jusqu'à l'éclatement de la crise du " subprime " l'été dernier.Compte tenu de la conjoncture, assèchement du marché des titres courts, dépréciation de certains de ses titres garantis par des rehausseurs, les banques qui ont garanti des lignes de liquidités aux conduits pourraient être contraintes de racheter les titres dépréciés qui ne trouvent plus preneur. Goldman Sachs pourrait subir 11 milliards de pertes.
De nouvelles sources de pertes liées à la crise
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