Les cours des matières premières ont signé en janvier leur pire performance mensuelle des treize derniers mois. L'indice S&P GSCI, qui regroupe 24 matières premières, a reculé de 6,3 % à 488,19 points, le recul dépassant même 10 % depuis le 6 janvier.Les nuages se sont accumulés sur les perspectives de la croissance économique mondiale au gré des indicateurs prévisionnels des deux côtés de l'Atlantique (à l'exception du dernier indicateur PMI de Chicago publié vendredi à 61,5) et de la mise en oeuvre d'une politique monétaire plus restrictive en Chine (où les stocks de métaux sont souvent record) et en Inde. Sans compter le débouclage de stratégies de couverture visant à se prémunir de la baisse du dollar qu'avaient lancée certains investisseurs...Les cours des métaux ont été mis à rude épreuve, le zinc prenant la lanterne rouge avec un recul mensuel de 16,8 %, devant son métal associé, le plomb, qui a perdu 15,5 %. Les matières premières agricoles n'ont pas échappé à la tourmente, alors que les conditions des récoltes à venir aux États-Unis connaissent une sensible amélioration. Seul le sucre (voir ci-contre) parvient à s'inscrire en territoire positif (+ 8,9 %). Le maïs, le soja et le blé reperdent plus ou moins 10 % depuis le début de l'année. Le cuivre, pour sa part, souvent considéré comme indicateur avancé de la conjoncture, notamment du marché immobilier, termine sur un repli de 6,8 %, tout comme le pétrole. Toutefois, ces replis sont à relativiser après le rally de 2009 qui a permis aux matières premières d'engranger leur meilleure performance annuelle des quarante dernières années, même si l'indice S & P GSCI est loin d'avoir renoué avec son sommet spéculatif des 890,29 points atteint en juillet 2008. Cette forte reprise conduit certains observateurs, tel le stratège de Primeview, Jean-Luc Buchalet, à conclure à la constitution de bulles, tout comme George Soros, le célèbre milliardaire, qui pointe depuis Davos le danger d'un retournement des cours de l'or (« La Tribune » du 29 janvier). Christophe Tricaud

latribune.fr

31 Jan 2010, 23:51

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