Kabuto-chô souffre de la force du yen

Jugées décevantes après avoir été dévoilées, les annonces de la BoJ auront au moins permis à la Bourse japonaise de vivre une journée radieuse. En l'espace de quelques heures, les spéculations qui ont entouré la tenue d'une réunion exceptionnelle du comité de politique monétaire ont soutenu les indices nippons. À la clôture, le Nikkei s'appréciait de 2,4?% à 9.572 points et ce, après un gain de 2,91?% la veille. En s'affaiblissant face au dollar, le yen a fourni un peu d'oxygène aux grandes capitalisations tournées vers l'export. Toyota Motor a pris 2,3 %, tandis que Nissan Motor s'envolait de 3 %.insuffisantToutefois, la fin de la séance sonnée, l'euphorie a fait place à la déception. Les analystes ont en effet regretté que la BoJ limite sa décision à l'octroi de 10.000 milliards de yens de prêts au secteur bancaire. Sans compter que la devise a vite retrouvé un peu de hauteur. « C'est loin d'être suffisant, commentait l'un des responsables de la recherche actions chez Macquarie, il faut s'attendre à plus de pressions du gouvernement et à de nouvelles réponses de la BoJ. » Une majorité d'experts estiment que le yen devrait rester ferme dans les prochains mois, ce qui devrait empêcher la Bourse de se redresser d'ici à la fin de l'année (en monnaie locale). « Conjugué aux incertitudes qui ont entouré le nouveau gouvernement, c'est sans doute le facteur qui a le plus pénalisé les actions japonaises ces derniers mois », rappelle Tony Roberts, gérant chez Invesco. Et de fait, en dépit de signaux positifs de l'économie nippone (baisse du chômage notamment) et de résultats globalement meilleurs du côté des entreprises, l'appréciation de la devise a contribué au recul de près de 7 % des actions japonaises en novembre. « La tendance pourrait évoluer l'an prochain, poursuit Tony Roberts, certaines belles valeurs se traitent désormais en dessous ou à leur valeur d'actif. » En outre, « les sociétés japonaises ont réduit de manière très agressive leurs coûts, de sorte qu'une faible hausse de la demande pourrait suffire à une reconstitution des profits plus forte que prévu ». M. B