V comme VIX

De l'eau a coulé sous les ponts depuis que les investisseurs ont brossé un tableau apocalyptique de la finance mondiale au lendemain de la chute de Lehman Brothers, il y a deux ans. Depuis son pic historique de 80,86 % atteint le 20 novembre de la même année, le VIX, aussi baptisé baromètre de la peur de Wall Street, a vu son niveau de mercure nettement retomber. L'indice, qui mesure le degré de volatilité du S&P 500, est même redescendu en dessous de sa moyenne historique de 20 % pour s'établir aujourd'hui autour de 18 %. L'explosion de la crise grecque a certes provoqué un brusque regain de nervosité, qui s'est traduit par un record annuel de 45,79 % le 20 mai dernier. Mais les opérateurs semblent s'être habitués à naviguer dans un environnement incertain sachant par ailleurs que la faible valorisation des marchés actions minimise le risque de violent décrochage des indices boursiers. Néanmoins, ce retour au calme ne tient qu'à un fil, susceptible de se rompre à la moindre défaillance financière d'un grand pays de la zone euro comme l'Espagne. F. M.