Instinet a dévoilé hier le lancement aux États-Unis d'un nouveau «?dark pool?», baptisé BLX. Et le britannique Icap s'apprête à faire de même en Europe, avec BlockCross. Pourtant, lancer aujourd'hui de tels pôles de liquidité, sur lesquels peuvent s'échanger des blocs de titres sans avoir à révéler au reste du marché sa stratégie et donc limiter l'impact de ces ordres sur le cours de Bourse, n'est pas sans risque réglementaire.Interpelé à ce sujet, la SEC (le régulateur américain) pourrait proposer des mesures additionnelles durant l'automne. En Europe, la Commission s'attellera en 2010 à la révision de la directive Marchés d'instruments financiers (MIF), qui organise depuis novembre 2007 la concurrence entre les marchés réglementés, tels que Nyse-Euronext, les plates-formes alternatives parmi lesquelles Chi-X ou Turquoise, et les banques qui confrontent en interne les ordres de leurs clients de manière systématique.révision des exemptionsFin septembre, dans un courrier au Comité européen des régulateurs (CESR), dont le « Financial Times » s'est fait l'écho la semaine dernière, la Fédération européenne des Bourses de valeurs, arguant des volumes d'activités devenus importants, a lancé l'assaut contre les dark pools et autres moteurs de confrontation des ordres créés par des banques sans avoir opté pour l'un des statuts de la MIF. Lors d'un colloque sur la régulation, Jean-François Théodore, le numéro deux de Nyse-Euronext, a milité pour une clarification des statuts et une révision des exemptions à l'obligation de transparence avant négociation (qui permet de connaître les intérêts à l'achat et à la vente dans le marché), dont bénéficient les dark pools. « Obliger les activités de confrontation des ordres des intermédiaires à remplir le rôle et les obligations des marchés réglementés ou plates-formes alternatives compromettrait une ressource clé actuellement à disposition de la communauté des investisseurs », a rétorqué vendredi, la London Investment Banking Association (LIBA), dans un document adressé à Bruxelles et au CESR. C. FR.opérateurs boursie

latribune.fr

06 Oct 2009, 1:47

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