La Tribune
Côté BourseLa valeur à suivreFoncière Paris France (FPF) a donné le « la » aux avant-postes des présentations de résultats 2009 des sociétés d'investissement immobilier cotées (SIIC) : elle maintiendra son dividende à 5,5 euros (soit un rendement de 5,3 % pour le titre) quitte à puiser sur la prime d'émission. Elle affirme ainsi le couple risque-rendement bien spécifique de cette classe d'actifs à part entière. D'autant que la perte nette de FPF (11,3 millions d'euros) porte les stigmates de la juste valeur en baisse de 27,8 millions d'euros, essentiellement impactée par la hausse de rendement des actifs immobiliers exigée par les experts du patrimoine de la foncière. A contrario, le résultat net recurrent de la société s'est amélioré en passant de 8 euros à 8,2 euros par action (sur une base diluée des obligations remboursables en action). En 2009, les nouveaux actifs livrés (notamment l'immeuble de Rueil loué à la Sagem) ont permis d'accroître les loyers bruts de 2,1 millions d'euros à 30,8 millions. Les loyers des locaux d'activité (35 % du patrimoine) ont progressé de 2 euros à 76 euros du mètre carré, tandis que les loyers de bureaux parisiens, à 340 euros/mètre carré, et de banlieue, à 157 euros/mètre carré, sont restés stables.Doubler de tailleEn 2010, FPF envisage d'augmenter son capital, si le marché le permet, pour parvenir à son objectif d'un quasi-doublement de taille à l'horizon 2013-2014, visant un portefeuille de 1 milliard d'euros, qui sera facilité par un endettement encore modeste (36 % de la valeur des actifs). Le président Dumortier juge en effet le marché assaini pour renouer avec des acquisitions, sur la base d'un rendement de 8 % à 9 %. C. T.Inchangé
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