Inédite. L'augmentation de capital qu'est en train de préparer le géant pétrolier Pétrobras devrait si elle est menée jusqu'à son terme battre des records. Le groupe brésilien pourrait en effet lever jusqu'à 75 milliards de dollars, soit 50 milliards de dollars auprès de l'Etat brésilien et 25 milliards auprès des investisseurs minoritaires. Une somme colossale qui devrait très largement rivaliser, voire déclasser l'offre la plus importante à ce jour, à savoir celle de Nippon Telgraph and Telephone qui avait levé, en 1987, levé pas moins de 36,8 milliards de dollars.Le transfert de 5 milliards de barils de pétrole Maintes fois reportée, cette gigantesque opération a connu cette semaine une réelle avancée. Les sénateurs brésiliens l'ont approuvée, ce qui laisse penser que le processus pourrait aboutir cet été. A l'origine de l'opération, l'Etat brésilien va transférer 5 milliards de barils de pétrole au groupe Pétrobras - ce pétrole correspond pour lui à du cash - et sera en échange payé en titres de la société. L'Etat souhaite vouloir garder le contrôle de la société - il détient 40% du capital mais 60% des droits de vote - qu'il détient grâce à la détention d'actions préférentielles. En parallèle, le déclenchement de cette opération l'oblige à proposer une augmentation de capital aux minoritaires. « Il reste encore pas mal d'incertitudes à court terme », souligne Eugène Olivier, gérant chez Axa IM, « sur le montant précis de l'opération, notamment sur la valeur qui sera donnée au baril de pétrole - les estimations la situent entre 4 et 7 dollars le baril ». Les investisseurs étrangers interessésToutefois, poursuit-il, « à long terme, l'opération a du sens. La société présente un volume de production important et qui devrait croître au cours des quinze prochaines années. C'est un profil rare dans le secteur et quasi incontournable pour un investisseur ». L'augmentation de capital devrait en effet permettre à Petrobras de financer une partie de son programme de développement estimé à 220 milliards de dollars d'ici 2014. Un plan qui devrait permettre à la société de plus que doubler sa production, la faisant passer à 5,7 millions de barils par jour d'ici 2020. Dans les semaines qui viennent, Petrobras devrait livrer davantage de détails sur l'opération. Mais d'ores et déjà le titre de la société a régi positivement au feu vert du sénat à l'opération. Le titre qui avait cédé près de 17% depuis le début de l'année a regagné 2,4% jeudi. « Cette vente a des chances d'attirer d'importants flux de capitaux », estime une gérante. Surtout de la part des investisseurs étrangers: ceux-ci restent majoritaires dans ce type d'opération au Brésil. Cette année, 67,5% des souscripteurs aux IPO brésiliennes étaient étrangers, contre 66,7% l'an dernier et 75,4% en 2007..

latribune.fr

12 Juin 2010, 0:20

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