Le recentrage de Sequana sur la distribution de papiers commence à se matérialiser. Annoncée mi-2008, quelques mois avant l'effondrement de l'économie mondiale, l'évolution stratégique de ce groupe reposant sur deux activités - fabrication de papiers sous le nom d'Arjowiggins, distribution sous celui d'Antalis, numéro un européen - avait souffert de la raréfaction des acquéreurs. Sequana, qui n'avait depuis cédé que de petites activités périphériques, vient d'annoncer sa première opération significative. Le groupe français a indiqué ce mardi être entré en négociations exclusives avec le suédois Munksjö pour lui vendre ses activités Décor, Abrasifs, Papiers Minces Opaques et Beaux Arts, pour un montant de 95 millions d'euros en valeur d'entreprise. Ces activités représentent un chiffre d'affaires d'environ 220 millions d'euros, soit 12 % du niveau de ses ventes 2008. La transaction, qui devrait être finalisée sur le premier trimestre 2011, entraînera le transfert à l'acquéreur des deux sites de production d'Arches et de Dettingen et de 720 des 3.000 salariés d'Arjowiggins en France.En Bourse, l'action Sequana a gagné 3,48 % grâce à cette opération réalisée sur un « multiple solide », selon Olivier Becker, analyste chez Oddo. « Cette transaction pourrait être le signe d'un environnement fusion-acquisition-LBO plus favorable dans le secteur et ouvrir la voie à d'autres opérations dans les prochains mois », poursuit l'analyste dans une note. Le directeur financier de Sequana, Xavier Roy-Contancin, affirme toutefois que rien ne presse. « Nous souhaitons nous renforcer dans la distribution mais nous ne braderons pas nos actifs dans la fabrication. Nous n'avons pas de plan de cession particulier sur 2011, ce qui ne nous empêchera pas d'être pragmatique », assure-t-il. Outre les papiers cédés, Sequana fabrique notamment des papiers couchés (pour impression et édition), des papiers de création (plus haut de gamme) et des papiers de sécurité (billets de banque, passeports..). Olivier Hensge

latribune.fr

14 Déc 2010, 23:51

Partager :