on cotéLes dés sont jetés. Selon nos informations, l'IDI a été sélectionné par Allianz pour la reprise de sa filiale AGF Private Equity (AGF PE). L'annonce a été faite en interne lors d'un comité de direction qui s'est tenu vendredi après-midi. S'ouvre maintenant une période de négociation exclusive, qui ne devrait pas excéder un mois, pour peaufiner les derniers détails de l'opération.En absorbant AGF PE, l'IDI s'attaque à plus gros que lui. En effet, la cible gère 2,6 milliards d'euros d'actifs (2,1 milliards en fonds de fonds et 500 millions en capital-risque), tandis que l'IDI disposait à peine de 400 millions sous gestion fin 2008. Si l'opération est menée à bien, l'IDI deviendra donc un acteur français de premier plan dans la gestion de fonds de fonds, où il est peu présenteaujourd'hui, l'essentiel de son activité reposant sur les opérations de LBO (rachat d'entreprise avec effet de levier) et le capital-développement. La société, publique jusqu'en 1987, cible des entreprises dont la valeur oscille entre 20 et 200 millions d'euros et investit des tickets compris entre 5 et 25 millions.faible rentabilitéPour acquérir la société de gestion AGF PE, l'IDI devrait débourser près de 30 millions d'euros, alors qu'Allianz valorisait l'entité à un niveau bien supérieur. Mais la faible rentabilité de la société de gestion a permis à l'acheteur de négocier le prix à la baisse. La masse salariale, importante (plus de 30 personnes), pèse notamment sur son bilan.Lorsque l'appel d'offres avait été lancé le mois dernier par la banque d'affaires Rothschild, le dossier avait suscité l'intérêt de nombre de candidats. Hormis l'IDI, ACG, Axa PE, Crédit Agricolegricole PE, LFPI, Quilvest et Oddo étaient sur les rangs. Dans un premier temps, Axa PE avait été présenté comme le candidat favori, mais la solution n'avait pas fait l'unanimité parmi les membres d'AGF PE. Finalement, seuls ACG, LFPI et Oddo ont participé à la bataille finale.Après avoir finalisé l'opération, l'IDI devra s'employer à achever la levée du cinquième véhicule d'investissement d'AGF PE. L'objectif de collecte a été fixé à 350 millions d'euros, 315 millions ayant déjà été levés. Malgré son désengagement, Allianz apportera tout de même un tiers des capitaux. AGF PE et l'IDI n'ont pas souhaité faire de commentaire.Alexandre Maddens et Matthieu Pechberty

latribune.fr

19 Déc 2009, 1:42

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