La publication, ce lundi après-Bourse, du chiffre d'affaires annuel 2009-2010 de Zodiac Aerospace résume à elle seule les velleités de rachat de Safran sur Zodiac et les refus de celui-ci. Zodiac est une pépite, par ailleurs très robuste. Le groupe, qui publiera ses résultats financiers le 23 novembre, a terminé son exercice en réalisant un chiffre d'affaires et une marge opérationnelle supérieurs aux objectifs. Du coup, la direction table sur « un résultat net voisin de celui de l'exercice 2008/2009 retraité des effets liés à la cession des activités Marine ».Le chiffre d'affaires en 2010-2011 a, certes, reculé l'an dernier de 2,5 %, à 2,15 milliards de d'euros, mais seulement de 0,9 % en croissance organique, alors que l'objectif est une baisse à un chiffre. L'activité n'a cessé de s'améliorer tout au long de l'exercice : ? 9,7 % au premier trimestre, ? 5,7 % au deuxième, + 3,1 % au troisième et + 7,1 % au quatrième. La marge opérationnelle dépasse les 11 %, quand les objectifs en début d'exercice visaient les 8 %. Celui-ci aurait même était dépassé sans l'effet d'aubaine lié à la remontée du dollar vis-à-vis de l'euro. Une performance réalisée en partie grâce à la reprise de la branche spécialisée dans les intérieurs de cabines d'avions, fortement impactée en début d'exercice par la baisse des cadences d'Embraer. Pour la direction, cette tendance va se poursuivre. Tous les feux sont au vert. Le trafic aérien repart, les services d'après-vente aussi et 2011 sera celle de la mise en route de nouveaux avions comme le Boeing 787 sur lequel Zodiac est très impliqué. « Autant de vents favorables alors que le groupe a, pendant la crise, baissé son point mort et que les dernières acquisitions vont commencer à contribuer au résultat à partir de l'exercice 2010-2011 », explique-t-on en interne. Zodiac anticipe une croissance organique de plus de 40 % au cours des trois ans à venir. Convention d'incessibilitéDes résultats que met en avant la direction pour justifier son refus de mariage avec Safran et continuer sa croissance en solo. Le président du directoire de Zodiac, Olivier Zarrouati, a indiqué que sa société était « absolument convaincue » que l'avenir sera plus brillant si elle restait indépendante. Vendredi, les principaux actionnaires de l'équipementier ont signé une convention d'incessibilité « afin de consolider leurs engagements de conservation de titres ». Signée par les familles Desanges, Domange, Maréchal et Schelcher, elle porte sur environ 26,8 % des actions et 36,2 % des droits de vote. Elle court jusqu'à avril 2011. De manière moins formelle, d'autres familles actionnaires ont exprimé leur soutien et leur attachement à l'indépendance de Zodiac. Safran n'a pas pour autant dit son dernier mot. Le président du directoire, Jean-Paul Herteman, a déclaré lundi que Safran était toujours intéressé par un rapprochement.

latribune.fr

21 Sept 2010, 15:54

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