Effet de mode ? Les géants français de l'énergie se font remarquer sur le marché obligataire. Après l'émission à 40 ans de 1 milliard de livres à 5,125 % bouclée il y a une semaine jour pour jour par EDF, c'était au tour, mercredi, de GDF-Suez de faire parler de lui. Le groupe vient en effet d'émettre 700 millions de livres d'obligations à 50 ans au taux de 5 % (soit un coupon de 4,28 % en euro). « Aucun émetteur n'avait jusqu'ici réalisé ni en Grande-Bretagne ni en Europe continentale une émission à 50 ans de ce montant. C'est une maturité très longue qui est à mettre en lien avec la durée de vie de nos actifs. C'est une preuve de confiance du marché sur la pérennité du groupe et la solidité de son business model », commente à « La Tribune », Gérard Mestrallet, le président de GDF-Suez. D'autant plus que l'opération a été « légèrement » sursouscrite, selon les premiers décomptes.Ce n'est bien sûr pas un hasard si le groupe s'est tourné vers la Grande-Bretagne qui dispose, contrairement à la France, d'un marché d'emprunt à très long terme avec des investisseurs captifs à savoir les fonds de pension. Et le hasard fait bien les choses puisque c'est précisement outre-Manche que le groupe vient de boucler cet été une fusion à 30 milliards d'euros avec International Power. De fait, cette émission était un bon test pour sonder la confiance des investisseurs un peu plus d'un mois après la fusion. Surtout « l'opération va nous permettre d'allonger de 6 à 7 ans la durée moyenne de la dette brute du groupe, à un taux inférieur au coût de la dette brut [Ndlr : 4,42 %]. En soi, cela nous permet donc d'abaisser le coût moyen pondéré du capital et, de fait, de créer d'avantage de valeur », précise Gérard Mestrallet. Gaël Vaut

latribune.fr

23 Sept 2010, 19:44

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