HABITER AUTREMENT — Les fonds permettant aux épargnants français d’investir avec quelques centaines d’euros se remettent de la crise qui les touche depuis deux ans. Mais plusieurs sociétés civiles de placement immobilier sont au bord de l’effondrement.Le temps redevient doux mais attention aux averses. Voilà une phrase qui correspond parfaitement à la météo, mais aussi à l'activité des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI). Ces fonds possédant un parc immobilier (de bureaux, commerces, entrepôts ou résidences) et redonnant les loyers aux investisseurs particuliers sous forme de dividendes ont connu une véritable crise depuis deux ans.
À cause de la raréfaction des acheteurs, bloqués par des crédits immobiliers devenus trop chers, les SCPI ont vu les prix de certains de leurs biens dégringoler. Une chute qui a nui aux parts achetées par les épargnants - en direct ou au travers d'une assurance-vie - puisque ces dernières représentent une partie du parc et évoluent donc en fonction de la valeur de ce dernier.
Selon le baromètre de l'Association française des Sociétés de Placement Immobilier (Aspim), les prix de parts ont ainsi connu une baisse de 4,5 % de leur valeur en moyenne en 2024, avec de très fortes disparités entre les SCPI. Quand certains fonds ont réussi à augmenter la valeur de leurs parts, la palme de la plus grosse baisse revient à Primopierre du gérant Praemia qui enregistre une perte de valeur de 44,7 % depuis septembre 2023. Le nouveau chat noir des placements a aussi vu ses dividendes décliner de 3 % sur un an, avec un taux de distribution - toujours bien meilleur que celui du livret A ou du fonds euro - de 4,7 % en moyenne.
Le retour des beaux jours
Après l'euphorie qui a porté l'immobilier - et surtout le marché des bureaux, figure de proue des parcs de SCPI - à des plus hauts en 2022, la purge a eu lieu. « Le marché s'est rééquilibré en 2024 », a commenté le président de l'Aspim, Frédéric Bôl, dans le baromètre. Ce dernier observe « une rupture de tendance au quatrième trimestre, avec une reprise de la collecte. » Si, sur l'ensemble de 2024, la collecte brute des SCPI a atteint 4,7 milliards d'euros, soit un montant en repli de 38 % par rapport à 2023, cette même collecte a affiché une hausse de 24 % entre le quatrième trimestre 2024 (à 1,3 milliard d'euros) et celui de 2023.
