Bourse : l'étonnante résilience
Olivier Provost
OPINION. « Souveraineté numérique : l'Europe ne peut plus se contenter de réagir aux ingérences »
Idées & Débats
Olivier Provost
Résilience : capacité à surmonter les chocs traumatiques, selon la définition du « Petit Robert ». Ce mot, remis à la mode par le psychologue Boris Cyrulnik, s'applique aussi... à la Bourse. Qu'on en juge : ces derniers mois, les marchés se sont pris sur la tête rien de moins que la révolte dans les pays arabes qui fait flamber les prix du pétrole, la catastrophe japonaise (séisme + tsunami + accident nucléaire) qui remet en cause toute l'équation énergétique mondiale et pourrait peser sur la croissance de l'archipel, troisième économie de la planète, la crise de la dette des pays fragiles de la zone euro et, désormais, les mises en garde sur la dette américaine. On serait fragilisé à moins. Et pourtant, vaille que vaille, avec certes des soubresauts, le CAC 40 et ses camarades Dow Jones, Footsie ou DAX résistent. Pas de krach, de simples baisses suivies rapidement de rebonds, le tout dans des volumes honorables. Une capacité d'encaisse digne des plus solides boxeurs. Il y a cela au moins deux raisons, d'ailleurs complémentaires, à ce phénomène rassurant pour les actionnaires. D'abord, il existe encore d'énormes liquidités qui cherchent à se placer. Reste à savoir où, se demandent les investisseurs. Les obligations d'États ? On le voit, leur ratio risque/rendement tend à se détériorer. L'immobilier ? En France, il paraît plus en phase de stabilisation voire de baisse que désireux de poursuivre sa folle envolée des dernières années. Les matières premières ? Beaucoup sont en plein essor - à commencer par l'or et l'argent - mais restent très volatiles et pas toujours faciles à matérialiser sous forme de véhicule financier. Les actions alors ? Et pourquoi pas ? D'autant - et c'est la deuxième raison à la résilience boursière actuelle - qu'en ce moment les entreprises cotées annoncent presque toutes de bons résultats, tirés notamment par leurs succès dans les pays émergents.
Olivier Provost
