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La Bourse n'a pas cillé. Depuis mercredi et l'annonce que la direction de SFR souhaitait supprimer un tiers de ses effectifs, soit 5.000 emplois, pour ramener le groupe à 9.000 collaborateurs, le titre fait du sur-place aux alentours de 21 euros. Bref, pour les investisseurs, cette probable saignée est tout sauf une surprise. Au contraire. Il faut dire que Patrick Drahi a bien préparé le terrain. Le mois dernier à New York, le magnat des télécoms et propriétaire de SFR depuis deux ans a donné le ton.
Du côté des analystes aussi, la nouvelle n'a étonné personne. La direction de SFR les avait déjà prévenus qu'ils souhaitaient économiser, a minima, entre 200 et 300 millions d'euros par an en réduisant la masse salariale. D'après Agathe Martin, analyste chez Exane-BNP-Paribas, l'économie de coûts liée à ce plan de départs pourrait se situer entre 250 et 300 millions.
Chez SFR, ces coupes d'effectifs sont devenues la priorité des priorités. Il faut dire que l'échec du rachat de Bouygues Telecom par Orange au mois d'avril a mis un terme à la perspective d'une consolidation du secteur. Après des années de guerre des prix, les industriels misaient largement dessus pour rehausser les prix et doper leurs bénéfices. Or dans ce marché à quatre, SFR est aujourd'hui en mauvaise posture. Après avoir perdu plus d'un million de clients l'an dernier, il a bouclé un premier trimestre 2016 préoccupant, marqué par une perte de 41 millions d'euros contre un bénéfice de 743 millions à la même période un an plus tôt.
Pour redresser l'opérateur, Patrick Drahi a nommé son vieil ami Michel Combes à la tête de son bébé. L'ex-chef de file d'Alcatel-Lucent n'a jamais caché son intention de réduire les coûts. Sur un ton moins rentre-dedans que Patrick Drahi, il a argué le mois dernier que des « adaptations » seraient bientôt « nécessaires ». Et ce, « pour que SFR puisse rester compétitif sur le marché difficile qui est le nôtre ». Mais aussi, au passage, pour permettre en partie à Patrick Drahi de rembourser les 50 milliards d'euros de dette accumulés chez Altice, la maison-mère, au fil de ses faramineuses emplettes à travers le monde.
Toutefois, chez SFR comme chez les spécialistes du secteur, beaucoup se demandent si la direction ne fait pas fausse route. Leur crainte ? Que cette saignée ne brise l'outil industriel et envoie l'opérateur en plein dans le mur. A ce sujet, les syndicats de SFR sont très inquiets. « Comment l'entreprise va-t-elle pouvoir fonctionner avec si peu de salariés ? », s'interroge Laurence Barma, de la fédération CFDT F3C, auprès de l'AFP. Désabusée, elle estime que les collaborateurs du groupe « paient le surendettement de leur patron ». Même son de cloche à la CGT, qui déplore une politique de « casse industrielle ».
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Chez les analystes financiers, la perplexité règne. « Bien sûr, un tel plan social aiderait le groupe à atteindre son objectif de marge à long terme de 45%, souligne Agathe Martin. Mais cela ne contribue pas à rassurer le marché sur la capacité du groupe à se redresser. » Pourquoi ? Parce que qu'à ses yeux, cette réduction d'effectif constitue « un pari important sur l'augmentation de la productivité des salariés restants »...
Un autre analyste, lui, n'est guère plus optimiste :
Or le climat social chez SFR n'est pas au beau fixe. Loin de là. En mars dernier, déjà, Xavier Courtillat, délégué syndical de la CFDT décrivait une ambiance délétère :
A La Tribune, un ancien cadre de SFR fait le même constat. Sous couvert d'anonymat, il fait état de « gens brutalisés par la nouvelle équipe », de collaborateurs « vraiment en souffrance », souvent « pressurisés à l'extrême » par des clients mécontents.
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D'après lui, nombre de collaborateurs digèrent mal la manière dont Patrick Drahi parle de SFR, qu'il a qualifié de « fille à papa » trop dépensière après l'avoir racheté à Vivendi. Dans un style encore plus corrosif, il a précisé le fond de sa pensée en septembre dernier à New York, lors d'une conférence sur les télécoms : « Je n'aime pas payer des salaires. Je paie aussi peu que possible. » Si les banquiers qui l'écoutaient alors ont pu être séduit par cette philosophie - y voyant peut-être, qui sait, une garantie sérieuse pour lui prêter encore de l'argent -, l'effet a sans nul doute été dévastateur auprès de ses collaborateurs en France. Lesquels savent, plus que jamais, à quoi s'en tenir.
