Getronics parviendra-t-il à se sauver de la mer de dettes qui menaçait de l'engouffrer? La SSII néerlandaise a annoncé vendredi qu'elle approuvait le plan de rachat d'obligations convertibles proposé par les détenteurs de ces bons. Au terme de cet accord, soutenu par près de deux tiers des obligataires, Getronics devra rembourser 325 millions d'euros en 2004 et 2005. Le montant restant (250 millions d'euros) sera remboursé par versements trimestriels jusqu'en septembre 2008, avec un taux d'intérêt annuel de 13%. Ces remboursements devraient représenter des paiements trimestriels de 30 à 40 millions d'euros. "C'est un bon accord pour les obligataires. Ils devront attendre plus longtemps, mais je crois qu'ils recevront une bonne compensation pour cette attente", a estimé un représentant des détenteurs de bons. Du côté de Getronics, on ne peut que se réjouir de cet accord qui permet à la SSII de se débarrasser d'une dette encombrante et qui limite surtout le risque de dilution des actions. En effet, cet accord de remboursement suppose la fin de la convertibilité en actions de ces obligations. Surtout, "ce nouveau plan va permettre à l'entreprise de se renforcer au lieu de perdre ses liquidités en repayant ses obligations".Getronics est un exemple patent de la "bulle technologique". L'action était montée en 2000 jusqu'à 15 euros. Mais criblée de dettes, la société avait effrayé les investisseurs et l'action était devenue une "penny stock". Depuis le début de l'année, un nouveau management est décidé à réduire la dette et à générer du cash. Cette opération a en tout cas séduit les marchés. Les opérateurs reprennent confiance dans la capacité de l'entreprise à rebondir, une fois débarrassée de ses dettes. Un analyste néerlandais cité par Bloomberg estime ainsi que ce plan "ôte encore un peu de l'incertitude qui entoure l'entreprise". Du coup, le titre a progressé lundi de 23,51%, à 0,89 euro. Dans le cours de la séance, l'action a même frôlé l'euro à 97 cents (+38%). Un niveau jamais atteint depuis décembre dernier.

latribune.fr

20 Oct 2008, 1:23

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