A quatre jours du conseil devant faire le point sur l'avancée des négociations concernant la vente des actifs américains du groupe, la spéculation s'accroît autour du titre Vivendi Universal. Vendredi soir, il grimpe de 5,33%, à 15,80 euros.Il faut dire que chaque jour apporte son lot de rebondissement et laisse espérer un règlement rapide de l'affaire. Après les défections récentes de MGM et Comcast, c'est Edgar Bronfman qui est ce vendredi sous les projecteurs. Selon une source proche du dossier, contactée par l'AFP, le Canadien et ses partenaires auraient proposé à Vivendi 8 milliards de dollars, dont 2,5 milliards de reprise de dette, pour le rachat de VUE, ainsi qu'une association dans la télévision câblée. L'idée serait ainsi de rapprocher le pôle de chaînes de Cablevision des actifs du Français dans la télévision câblée. Joints par l'agence de presse, les intéressés n'ont pas souhaité faire de commentaire.Si Edgar Bronfman est aujourd'hui mis en avant, il n'est pas pour autant seul sur cette affaire. Comme le rappelait il y a peu un proche du dossier, "les négociations sont très avancées avec trois candidats", chacune comprenant "une part significative en cash". Outre le pôle Bronfman, Liberty Media et NBC resteraient en effet toujours en lice. Mercredi, c'est d'ailleurs ce dernier qui faisait figure de favori, selon le site Internet du Wall Street Journal.NBC souhaite de son côté fusionner ses activités avec celles de VUE. L'avantage pour Vivendi est qu'il pourrait obtenir un prix global proche de ses ambitions (d'environ 14 milliards de dollars d'après diverses informations de presse). En revanche, cette solution ne lui permettrait pas de faire rentrer immédiatement de l'argent frais dans ses caisses.Et c'est bien là ce qui pourrait désormais donner une longueur d'avance à Edgar Bronfman. Car, d'après le contact de l'AFP, Edgar Bronfman est le seul candidat à avoir présenté une "offre globale" comportant un montant de cash aussi élevé. Ce qui offrirait au Français une porte de sortie rapide.Tout porte donc à croire que l'on s'oriente vers un arbitrage entre les dossiers NBC et Bronfman. Car Viacom, qui ne vise que les chaînes câblées, serait déjà sur la touche. Quant à Liberty Media, s'il est toujours officiellement sur les rangs, le New York Post écrivait dès le début du mois que le groupe de Kirk Kerkorian jugeait démesurées les exigences du Français.Quelle que soit la solution retenue, le prix devrait en tout cas être inférieur à la valeur comptable de VUE, soit 16,7 milliards de dollars. Mais, s'il s'est par le passé montré très à cheval sur le prix, Vivendi paraît avoir depuis peu mis de l'eau dans son vin. "Il ne faut pas regarder le prix d'achat, tous les actifs de médias ont vu leur valeur baisser, mais les multiples", relativisait récemment le groupe de médias (voir ci-contre).

latribune.fr

20 Oct 2008, 1:44

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