Pour la première fois depuis 2003, la Banque de France ne versera pas cette année de dividende à l'Etat. Celui-ci s'était élevé à 569 millions au titre de 2021, et à près de deux milliards au titre de 2020.

« Sur cette période-là, je pense qu'aucune banque centrale au monde ne versera de dividende », a déclaré François Villeroy de Galhau, le gouverneur de l'institution ce mercredi, rappelant que le cycle de taux bas qui s'achève avait conduit à des dividendes « extrêmement élevés »

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16,4 milliards d'euros de réserves

L'institution paiera environ un milliard d'euros au titre de l'impôt sur les sociétés. Les 4,4 milliards d'euros de bénéfice protégés sont, techniquement, une dotation à un « fonds pour risques généraux ». Cette « année de retournement » de la politique monétaire, selon le gouverneur, qui s'est exprimé en conférence de presse, a commencé à produire ses premiers effets sur l'institution, même si l'ensemble des revenus ont tout de même progressé d'environ 10% à près de 7 milliards d'euros.

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Avec cette nouvelle dotation, les réserves de la Banque de France atteindront 16,4 milliards d'euros et elles « devraient lui permettre de maintenir des résultats à l'équilibre au cours des prochaines années, sans solliciter de recapitalisation auprès de l'État actionnaire ».

Des revenus monétaires en hausse

Sur les résultats, les revenus liés aux relations avec les banques ont nettement diminué, les dépôts avaient rapporté ces dernières années de l'argent du fait des taux négatifs.  « Ça n'est plus vrai sur la fin de l'année, et il a fallu au contraire les rémunérer », a expliqué le gouverneur.

Néanmoins, la Banque de France a expliqué que ses revenus monétaires avaient continué de croître portés par la hausse des revenus des titres issus des programmes d'achat (APP et PEPP), 8% d'entre eux étant des obligations indexées à l'inflation, qui a touché un niveau record l'an dernier. Cela a donc compensé une charge accrue, lors de la deuxième partie de l'année, de la rémunération de l'excédent de liquidité des banques du fait de la remontée des taux directeurs.

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Une « situation relativement favorable »

Dans ce contexte, le gouverneur a tenu à rappeler que l'institution se trouve « en situation relativement favorable », alors que plusieurs grandes banques centrales ont déjà annoncé des pertes pour 2022, sans en dévoiler le montant, comme celle des Etats-Unis, du Royaume-Uni ou de la Suède. La Banque centrale européenne (BCE) et la Bundesbank ont aussi toutes deux annoncé récemment des pertes.

Par ailleurs, en début semaine, l'institution a doublé sa prévision de croissance en France pour 2023 et table désormais sur une progression de 0,6% du produit intérieur brut (PIB), contre 0,3% envisagé jusqu'alors. L'institution justifie le doublement de sa prévision par une inflation (en particulier énergétique) moins forte qu'attendu.

Quant à l'impact des tensions actuelles autour de la réforme des retraites en France, « il peut y avoir des effets temporaires d'un trimestre sur l'autre », a reconnu le chef économiste de la Banque de France, Olivier Garnier. Toutefois, « quand on raisonne à l'horizon pluriannuel (...) ce n'est pas de nature à affecter significativement la projection », a-t-il ajouté.

(Avec AFP)