Axa limite la casse dans la gestion d'actifs

Au regard des résultats affichés par les activités de gestion d'actifs des grandes banques françaises, qui enregistrent une baisse de leurs encours comprise entre 15 % et 24 %, « ceux d'Axa Investment Managers sont plutôt bons », se félicite Dominique Carrel-Billiard, son directeur général. La filiale de gestion d'actifs de l'assureur gère, au 31 décembre 2008, 484,9 milliards d'euros, contre 548,4 milliards d'euros douze mois plus tôt, soit un recul de 12 % (voir graphique). C'est deux fois moins que l'estimation de l'Efama (European Fund and Asset Management Association) au niveau européen, alors que l'industrie de la gestion d'actifs traverse une crise sans précédent, que Dominique Carrel-Billiard qualifie de « crise de foie ». Sur le plan comptable, « malgré une baisse des revenus, le coefficient d'exploitation s'améliore grâce à une maîtrise des dépenses », indique Clotilde Bouchet, directeur financier d'Axa IM. Tandis que le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel baissent respectivement de 6?% et 2?% à 1,3 milliard d'euros et 271 millions d'euros.La perte de 63,5 milliards d'euros d'actifs l'an passé s'explique en grande partie par un effet marché négatif (? 80,7 milliards d'euros). Celui-ci a été atténué par la bonne tenue des activités d'Axa Reim (investissement immobilier) et Axa PE (capital-investissement) ainsi que celle du joint-venture coréen créé en 2008 avec Kyobo Life (9 milliards d'euros) et qui a été rentable, à la différence des joint-ventures chinois et indiens. Par ailleurs, Axa IM enregistre une collecte nette positive de 2 milliards d'euros, différence entre les institutionnels (3 milliards d'euros), les compagnies du groupe Axa (6 milliards) et les distributeurs (? 7 milliards). En termes de classe d'actifs, les produits de taux et alternatifs ont eu les faveurs des clients. En revanche, les fonds actions ont décollecté de 2 milliards d'euros.Dominique Carrel-Billiard se prépare à une année 2009 difficile, car la baisse des encours fin 2008 impactera tout 2009 et verra les revenus baisser. Mais il reste confiant dans le modèle multi-expert d'Axa IM, qui a fait « ses preuves pendant la crise », estime-t-il. La réorganisation des différentes plates-formes de gestion, que ce soit sur les taux, les actions, l'alternatif en général ou encore dans les solutions d'investissement et d'allocation, se poursuivra. Le développement en Asie aussi. Et, pour s'adapter au contexte de crise, Axa IM se fixe des priorités?: la performance d'investissement et la gestion du risque?; la relation clients et la gestion des coûts. Cela passe par un investissement de 9 millions d'euros dans le renforcement des équipes de gestion des risques, l'affectation d'un interlocuteur par grand client institutionnel et la chasse aux coûts en réduisant les contributions externes, le train de vie (voyages, réception?) et le marketing. Aucune suppression d'emploi n'est à ce jour prévue. Dominique Carrel-Billiard s'est dit également toujours intéressé par l'acquisition d'une société de gestion qui compléterait les expertises de la maison. Depuis le début de l'année, cinq dossiers sont arrivés sur son bureau sans qu'il donne suite. Enfin, interrogé sur l'avenir d'Axa IM dans son joint-venture avec BNP Paribas IP dans les ETF, « la réflexion continue », tout en précisant que la gestion active restait la priorité d'Axa IM. nLe modèle multi-expert d'Axa IM, a fait « ses preuves pendant la crise »