Les « taux sages » du fonds en euros de l'Afer annoncés début janvier, en légère baisse à 4,36 %, contre 4,42 % en 2007, ont bien donné le ton du millésime 2008. Au gré d'une deuxième vague de publications, les réseaux et les établissements retardataires viennent d'annoncer des rendements la plupart du temps en recul de 0,10 % à 0,20 %. Avec des baisses quelquefois plus fortes, de 0,50 % à 3,50 % pour le contrat Sequoia de la Société Générale, de 0,20 % à 0,30 % pour BNP Paribas (Multiplacements Avenir revient de 4,20 % à 4 %, Multiplacements Privilège à 4,10 % contre 4,40 % en 2007), de 0,15 % à 0,25 % pour le Crédit Mutuel (Pérennité Expansion passe de 4,15 % en 2007 à 4 %, Plan Azur Horizon passe sous les 4 % à 3,85 %, contre 4,10 % en 2007), de 0,15 % pour le contrat Arpèges d'Axa à 4,30 % et de 0,25 % pour le contrat Cler d'Agipi à 4,20 %. Les premiers résultats étant plus avantageux, la moyenne des rendements annoncés se situe à 4,26 %, avec un repli moyen de 0,12 %.Les meilleurs rendements se situent entre 4,50 % et 4,70 %, les mutuelles faisant la course en tête à l'image de Patrimoine Stratégies du GAN à 4,60 %, ou Groupama Modulation à 4,60 % aussi. Pour le moment, les premières places du palmarès 2008 reviennent au contrat Arep du Conservateur, qui est parvenu à délivrer 4,70 % en 2008, après 5 % en 2007, et au RES de MACSF, un habitué des podiums, avec un taux de 4,70 %, inchangé depuis 2006. Deux contrats lancés l'an dernier font mieux : Arborescence Opportunités d'Axéria a dégagé 5,25 % et Conservateur Helios Sélection 5 %.Logiquement, les établissements ayant dégagé les plus beaux taux se sont empressés de les publier, à l'image de Maaf, Matmut, GAN ou Groupama qui, dès octobre-novembre, annonçaient des taux en hausse entre 4,50 % et 4,60 %. À l'époque, peu d'observateurs anticipaient un recul aussi marqué du livret A, qui vient de passer de 4 % à 2,5 %. Après une telle érosion du livret A ? les spécialistes tablent même sur une nouvelle baisse à 1,75 % en mai ?, les banquiers comme les assureurs qui ont tardé à annoncer leurs résultats 2008 avaient moins intérêt à défendre leur gestion passée pour présenter un taux élevé. De fait, la concurrence du placement sécuritaire par excellence va s'étioler? recul de la collecteAutre raison pour laisser filer les taux : l'année 2009 ne se présente pas sous les meilleurs auspices. L'onde de choc de 2008 est loin d'être passée, après une baisse de plus de 10 % de la collecte en assurance-vie. Et, pour cette année, l'aubaine des obligations d'entreprise avec les taux élevés que l'on a vus cet hiver pourrait n'être que de courte durée. Surtout, les pertes accusées sur les actions devront être plus amplement provisionnées ? notamment celles du second semestre. Ce qui rendra la tache délicate pour les anciens contrats des banques ayant en portefeuille des obligations à petits coupons. Restera à piocher dans les réserves lorsqu'elles ont été constituées ! F. P. 

latribune.fr

19 Févr 2009, 1:32

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