vestissementComme prévu, les créanciers de Monier, ex-Lafarge Roofing, détenu à 65 % par le fonds d'investissement français PAI Partners, ont rejeté l'offre de ce dernier (voir « La Tribune » d'hier). À la tête de 1,8 milliard d'euros de dette, les 140 prêteurs, banquiers et autres CDO et CLO ont jugé l'offre inique. Celle-ci prévoyait une injection de 135 millions d'euros d'argent frais, l'octroi aux créanciers de 49 % du capital de Monier, tout cela en échange d'une dette ramenée de 1,8 milliard d'euros à 550 millions.Les données sont maintenant simples : une solution doit être trouvée d'ici au 30 juin. La situation est d'autant plus urgente que le résultat d'exploitation de Monier devrait passer de 192 millions d'euros fin 2008 à 100 millions en 2009, d'après la société.conditions très duresUn consortium, composé d'Apollo, de TowerBrook Capital et de York Capital, est à l'affût. Il a déjà racheté 20 % de la dette de Monier à un prix décoté. Environ 70 % des créanciers l'ont rallié, dont l'intégralité du comité de pilotage (« steering committee ») de la dette, composé de BNP Paribas, GE Capital, Harbourmaster, Royal Bank of Scotland et Société Généralecute; Générale. Le consortium et les créanciers, conseillés par Houlihan Lokey, préparent, pour le début de la semaine prochaine, une contre-offre dont les principes, toujours très durs pour Monier, sont les suivants : une injection de 200 millions d'euros en capital, une prise de contrôle totale de la société et une dette diminuée de 700 millions d'euros, à 1,1 milliard d'euros, dont 700 millions de dette senior, 300 millions de tranche PIK (« payment-in-kind », emprunt dont les remboursements ne se font pas obligatoirement en cash et à échéance) rémunérée à 10 %, et 100 millions de dette super-senior, c'est-à-dire prioritaire lors du remboursement. A. M.

latribune.fr

12 Juin 2009, 1:41

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