La fièvre qui s'est emparée des prix immobilier aurait-elle enfin commencé à redescendre en Chine? Les mesures gouvernementales commencent à produire en tout cas quelques effets.Selon la Commission de Régulation Bancaire Chinoise (CRBC), le montant des nouveaux prêts aurait «significativement» ralenti depuis le début du mois d'avril pour atteindre 3,4 milliards de yuans, ce qui représente moins de 30% de la hausse mensuelle moyenne du premier trimestre.A Shanghaï, les prix de l'immobilier auraient d'ores et déjà chuté de 16% fin mai (la semaine s'achevant le 23 mai plus exactement), selon Shanghai UWin Real Estate Information, un consultant chinois. Mais les signaux restent encore contradictoires. Le promoteur China Vanke a par exemple annoncé vendredi que lui n'abaisserait pas ses prix ce mois-ci. Scénario noirCe début de tendance est donc encore loin de suffire pour dissiper les inquiétudes. Sans compter que selon cette même Commission, la CRBC, « le ratio de créances douteuses immobilières pourrait plus que quadrupler au cas où les prix de l'immobilier des villes les plus riches en Chine s'effondre de 30%». En d'autres termes, si ce « scénario noir » comme le qualifie la CRBC venait à se réaliser, le ratio pourrait grimper de 0,34% à 1,58%, et de 1,04 à 1,41% pour l'ensemble des créances douteuses. La CRBC chiffre même à 5 milliards de yuans, soit 732 millions de dollars, la perte que pourrait en pareilles circonstances avoir à subir les banques locales et étrangères présentes à Shanghaï.La Bourse de Shanghaï subit de plein fouet ces craintes liées à l'immobilier. Cette semaine, par exemple, les investisseurs n'ont eu de cesse de redouter l'entrée en vigueur prochaine d'une nouvelle taxe sur l'immobilier que Pékin a annoncée lundi.L'indice Composite cède 22% depuis le début de l'année. Mais les valeurs immobilières plongent plus encore, et perdent 29%. Vendredi, Agricultural Bank a donné un premier aperçu de l'état de ses comptes avant le grand saut: son introduction en Bourse, prévue à Shanghaï et à Hong Kong les 15 et 16 juillet prochains. Introduction à l'occasion de laquelle elle envisage de lever environ 30 milliards de dollars. A cette occasion, la Banque a créé la surprise. Quasiment en faillite en 2007, cette grande banque chinoise, la dernière à ne pas être encore cotée sur les quatre établissements les plus importants, a opéré une mue spectaculaire. Numéro troisElle serait en fait aujourd'hui, après une hausse de 33% de ses actifs (9.500 milliards de yuans, soit 1.400 milliards de dollars) la troisième banque du pays. Elle affiche également de grandes ambitions. Côté résultat net, Agricultural bank table par exemple sur une progression de 28% par rapport à l'an dernier, ce qui porterait son bénéfice net à 12,14 milliards de dollars. Elle se fixe également un ratio d'exigence en capital de 8,5% entre 2010 et 2012, juste au-dessus des 8% requis par les autorités. Enfin, s'agissant des créances douteuses, autre point extrêment surveillé par les analystes, Agricultural Bank indique qu'au premier trimestre il était en baisse à 2,5%, contre 2,9% fin 2009. Un ratio plutôt sain selon les analystes même s'ils se gardent d'être trop optimistes dans la mesure où l'impact à atte,dre des prêts astronomiques qui ont été distribués au cours des deux dernières années n'est pas encore complètement intégré.

latribune.fr

04 Juin 2010, 21:51

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