On peut lire bien des choses dans l'appétit des investisseurs pour les matières premières. A commencer par l'espoir d'une redynamisation de la demande des pays émergents, au premier rang desquels la Chine qui confirme au fil de mois la bonne santé de son activité manufacturière. A moins qu'il ne s'agisse plutôt de placements opportunistes à l'heure où la faiblesse du loyer de l'argent incite les institutionnels à prendre plus de risque pour tendre vers une meilleure rémunération. Toujours est-il que, du pétrole, au cuivre en passant par le nickel, les produits de base enchaînent les records de clôture par rapport à leurs plus-bas de février-mars 2009. En testant lundi les 87 dollars le baril, les cours de l'or noir en apportent une nouvelle preuve. Cette tendance alimente un flux acheteur sur les groupes situés en amont de la chaîne de valeur. Parmi eux, figurent Technip et Vallourec, qui avec des gains compris entre 25 % et 30 %, occupent les deux premières places du palmarès des meilleures performances du CAC 40 depuis le début de l'année. Ce lundi, Arcelor-Mittal a, de son côté, fini en tête des stars de la cote en clôturant sur un bond de 3,98 %. Il s'agit là d'un solide facteur de soutien pour la Bourse de Paris. Surtout si l'on ajoute Total à l'échantillon. L'ensemble pèse à hauteur de presque 20 % dans l'indice CAC 40. L'équilibre reste néanmoins fragile. L'augmentation du prix des produits de base constitue un surcoût pour d'autres industries opérant plus en aval. On peut citer, à titre d'illustration, l'industrie automobile, la chimie ou plus indirectement le tourisme et le secteur aérien. Pour eux, seule une vraie reprise de la demande permettra d'absorber un relèvement de facture. Fabio Marquetty

latribune.fr

06 Avr 2010, 23:21

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