C'est une première en Europe. Le Nyse Liffe, la branche matières premières de Nyse-Euronext, s'est plié à la demande de nombreux utilisateurs en décidant de détailler les positions les plus importantes sur les marchés du sucre, du café et surtout du cacao. Le milieu du chocolat, dont 16 représentants avaient réclamé cette mesure cet été, est à l'origine de ce ramdam. En juillet dernier, l'acquisition de l'essentiel des stocks officiels de cacao du Liffe par le fonds Armajaro avait provoqué une brusque envolée des cours, vers un plus-haut depuis trente-trois ans. Une envolée qui aurait pu être évitée, selon les industriels, si la place de marché avait levé l'anonymat sur les positions les plus importantes prises sur l'échéance. La hausse s'expliquait en effet moins par des raisons fondamentales que par la raréfaction de l'offre physique de fèves, qui n'était que temporaire.Le Nyse Liffe publiera donc les positions de ses membres détenant plus de 100 lots, ce qui correspond pour le cacao à 1.000 tonnes. La catégorisation retenue des intervenants du marché s'inspire des pratiques de la CFTC. La première catégorie regroupera les producteurs, négociants, processeurs et les utilisateurs, la secondes les vendeurs de swaps, la troisième les gérants de fonds et la quatrième les autres. « Une répartition relativement artificielle, puisque n'importe quel intervenant souhaitant avancer masqué peut passer par le biais d'un vendeur de swaps » assure un professionnel.Parallèlement à cette catégorisation qui sera progressivement mise en place, le Nyse Liffe devrait donner une image plus fidèle des intérêts ouverts, c'est-à-dire du nombre de contrats dérivés non liquidés à une date donnée, grâce à une meilleure identification des donneurs d'ordre.En revanche, les limites de positions également réclamées par les industriels n'ont pas été retenues. Aline RobertLe milieu du chocolat, dont 16 représentants avaient réclamé cette mesure cet été, est à l'origine de ce ramdam.

latribune.fr

18 Sept 2010, 10:01

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