" La moitié des échanges s'effectueront hors des Bourses traditionnelles "

Turquoise sera lancée le 22 septembre. Chi-X existe déjà, et au moinstrois autres vont être lancés prochainement. N'est-ce pas trop ?C'est clairement trop, d'autant que tous semblent utiliser le même modèle économique, à savoir qu'ils se concentrent sur une très forte baisse des prix et se font concurrence sur le marché ouvert. Le problème est que Chi-X a déjà fait un bon travail sur ce secteur, et qu'il est extrêmement peu cher. Pour les nouveaux entrants, il sera très difficile de combler le retard. De plus, trop de MTF risque de fragmenter le marché, et de rendre difficile la liquidité. À terme, il ne restera qu'un ou deux acteurs.Dans ces conditions, comment espérez-vous vous différencier ?Nous avons un business model différent, parce que nous offrons un dark pool (marché de blocs). C'est généralement difficile de créer une masse critique suffisante pour les échanges de gré à gré, et nous pensons pouvoir apporter une solution avec Turquoise. Notre système permet de réconcilier marché de blocs et marché ouvert : un vendeur de blocs peut donc trouver preneur sur le marché ouvert, le tout à partir d'un seul livre d'ordres. De plus, l'une des clés de Turquoise est que nos actionnaires [neuf grandes banques, y compris BNP Paribas et Société Générale, Ndlr] se sont engagés à réaliser une partie de leurs échanges sur Turquoise. Cela nous apporte donc une forte liquidité dès le premier jour. Enfin, nous avons aussi des prix très compétitifs. Sur le marché ouvert, Chi-X est moins cher que nous, mais nous sommes moins chers que tous les autres. Et sur le marché de blocs, nous sommes très compétitifs.Quelle part de marché visez-vous ?Actuellement, en phase de test, nous avons déjà 1 % de part de marché à travers l'Europe. D'ici à la fin de l'année, nous pouvons atteindre au moins 5 %. Pour atteindre la rentabilité, nous devons être entre 6 %et 10 %.Quels clients ciblez-vous ?Nos principaux clients sont les acteurs qui font du courtage algorithmique [c'est-à-dire dont les ordres sont passés automatiquement par un logiciel, Ndlr].L'arrivée des MTF en Europe marque-t-elle la fin des Bourses traditionnelles ?Je pense que d'ici un an, la moitié des volumes ne s'effectueront plus sur les Bourses traditionnelles. Mais celles-ci sont intelligentes. Elles sauront réagir.