Avec une chute du PIB estimé à 5 %, l'économie allemande a connu en 2009 la pire récession de son histoire depuis la Seconde Guerre mondiale. L'écart considérable avec la France s'explique par le poids du commerce extérieur. Les exportations allemandes ont subi violemment le contrecoup de l'effondrement de la demande mondiale et leur chute au début de l'année a entraîné un recul de 14,7 % sur l'ensemble de 2009. Du coup, la contribution négative de la dégradation du commerce extérieur a été de 3,4 points de PIB (alors qu'en France, l'impact a été quasi nul sur l'ensemble de l'année). Voyant les commandes à l'étranger disparaître, les chefs d'entreprise allemands, notamment dans l'industrie, ont gelé leurs investissements et ont vidé les stocks. Les investissements ont ainsi reculé de 12,5 %, contribuant négativement de 2,4 points à l'évolution du PIB. La consommation, stimulée par la prime à la casse et les dépenses de l'État, n'a pu qu'améliorer à la marge la situation. La demande intérieure s'effondreDepuis le printemps, la récession est officiellement terminée et les exportations ont recommencé à tirer la croissance. Les commandes gelées ont été reprises et le troisième trimestre a été vigoureux avec une croissance de 0,7 %. Mais ce rebond a été de courte durée, après deux trimestres de hausse, le PIB allemand a stagné sur les trois derniers mois de l'année 2009, alors qu'il accélérait en France. Il semble que le phénomène de rattrapage et l'effet des plans de relance à l'étranger s'essoufflent, alors que la demande intérieure, elle, s'effondre. La crainte du chômage, la perspective de médiocres hausses salariales et la fin de la prime à la casse ont incité les consommateurs allemands à rester chez eux et à épargner, contrairement à ce qui s'est passé en France. L'économie allemande manque donc encore d'un moteur solide et l'année 2010 s'annonce médiocre : le gouvernement ne prévoit qu'une croissance de 1,4 %.

latribune.fr

18 Févr 2010, 16:17

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