Franck NicolasDirecteur de l'allocation globale et ALM de Natixis Asset ManagementL'une des propositions est de taxer dès le premier euro les plus-values de cession d'actions et d'obligations et donc de supprimer le seuil de cession de 25.?830 euros par an. Cela peut-il impacter le comportement des investisseurs particuliers??Ces mesures vont plus que jamais figer l'allocation d'actifs des particuliers et favoriser les stratégies de « buy and hold ». Avec le seuil de cession, ils pouvaient faire des arbitrages entre titres ou classes d'actifs, même si d'une manière générale les particuliers en sont assez peu friands. De plus, cela risque de les dissuader d'investir davantage sur des actifs risqués comme les actions, même si le market timing est bon, d'autant que leur rendement espéré sur moyen terme n'a pas été au rendez-vous.Certains produits ou enveloppes fiscales peuvent-ils profiter de ces mesures??En effet, les particuliers pourraient se reporter davantage sur les contrats à terme, le livret A, le PEA (plan épargne en actions) ou le contrat d'assurance-vie. Dans un contexte de rendement faible, notamment des fonds monétaires, tout rehaussement de la taxation incite à des stratégies de repli sur ce type de véhicules.Ces mesures pourraient-elles favoriser le développement de l'épargne longue??Pas en tant que telle mais elles pourraient en revanche faciliter l'émergence de dispositif de capitalisation. Encore un peu naissant dans l'esprit des épargnants, ce mode d'épargne pourrait prendre le relais avec le Perco comme constitution d'un troisième pilier de retraite. À condition de ne pas augmenter leur fiscalité, faciliter leur marketing et la pédagogie, ainsi que leur mise en place dans les entreprises. T. S.L'allocation d'actifs des particuliers sera davantage figée.

latribune.fr

16 Juin 2010, 23:21

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