La Tribune
vestissementDernier acte dans les négociations entre PAI et ses investisseurs pour la réduction du fonds V. Dans la nuit de lundi à mardi, le Canadian Pension Plan (CPP) a fait parvenir aux 140 partenaires de PAI un nouveau courrier pour tenter de faire pencher la balance de son côté. Le fonds de pension canadien, investisseur majeur avec 6,5 % des engagements, demande une réduction du fonds V à 2 milliards d'euros, contre 5,4 milliards actuellement, alors que PAI ne souhaite pas descendre en dessous de 2,7 milliards. Le 17 novembre, ses exigences avaient été rejetées lors d'un comité consultatif.Petit retour en arrière : en août dernier, le remplacement de Dominique Mégret par Lionel Zinsou à la présidence du comité exécutif avait déclenché une clause entraînant le gel du fonds V, déjà investi à hauteur de 840 millions d'euros. Les investisseurs avaient alors manifesté leur volonté de renégocier leurs engagements. Le 3 novembre, Lionel Zinsou avait soumis la proposition suivante : une réduction de 50 % du fonds, à 2,7 milliards, l'abandon de certaines commissions et un abaissement du quorum nécessaire pour le vote de certaines décisions stratégiques (de 80 % à 60 %). Dans l'entourage de PAI, on estime que ces concessions ont permis de s'assurer l'adhésion d'un nombre suffisant d'investisseurs pour que la proposition soit acceptée lors du vote du 3 décembre.Faux, laisse entendre le CPP, qui rappelle que 8 membres du comité sur 15 avaient soutenu l'idée de soumettre à consultation la proposition de ramener le fonds V à 2 milliards d'euros. D'après nos informations, ces 8 soutiens étaient Allianz Private Equity, Axa IM Private Equity, Bregal, CPP, Anfield Investments, MEAG, Hamilton Lane, et Temasek. Toutefois, le noyau dur qui s'est constitué ces dernières semaines autour du CPP se réduit. Seuls 3 membres du comité consultatif ont accepté de signer à son côté la lettre envoyée dans la nuit de lundi à mardi.Le 3 décembre, la proposition de Lionel Zinsou devra être acceptée par 80 % des investisseurs. Sinon, les négociations se poursuivront. Et si aucune solution n'est trouvée avant le 11 mars, le fonds V sera maintenu à 5,4 milliards d'euros? A. M.PAI ne souhaite pas descendre en dessous de 2,7 milliards alors que CPP veut une réduction à 2 milliards.
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