Infrastructures de marchéVoilà presque un an que le sort de la chambre de compensation européenne LCH.Clearnet est en suspens. Après un projet de fusion avec son concurrent américain DTCC, puis la proposition d'un consortium de courtiers et banques offrant de racheter cette infrastructure de marché franco-britannique, c'est une troisième option qui a été proposée hier aux actionnaires de LCH.Clearnet : une offre de rachat de leurs titres. La société offre de reprendre 33.300.000 titres, soit 45 % de son capital, au prix de 10 euros avec, en outre, un dividende 1,50 euro versé à l'ensemble des actionnaires. Au total, LCH.Clearnet s'apprête à débourser 444 millions d'euros. C'est le prix à payer pour une transformation en organisme réellement au service de ses utilisateurs. Car la man?uvre devrait permettre aux actionnaires ? qui ne sont finalement qu'investisseurs et n'ont d'intérêt immédiat ni dans la société ni dans ses baisses de tarifs à venir ? de sortir. « L'augmentation de la détention par des utilisateurs clés permettra à LCH.Clearnet de travailler plus étroitement avec ses clients, pour capitaliser sur les opportunités de compensation sur de nouveaux marchés et rendre plus aisée la lutte contre les pressions concurrentielles en abaissant les tarifs », a expliqué le groupe.une réponse aux critiquesDe la sorte, LCH.Clearnet apporte une réponse crédible aux critiques qui se concentraient sur les infrastructures de marché européennes. Les acteurs des marchés, à commencer par les Français derrière la bannière de l'AMAFI (Association française des marchés financiers), réclamaient une directive européenne en vue de mieux préserver les intérêts des utilisateurs des chambres de compensation et de l'industrie de la conservation de titres.Ces revendications se sont intensifiées avec l'entrée en vigueur de la directive Marchés d'instruments financiers (MIF), en novembre 2007, qui a vu apparaître de nouvelles plates-formes de négociation avec l'aide de chambres de compensation alternatives, comme EMCF ou EuroCCP (filiale de DTCC).D'ores et déjà, parmi les actionnaires de LCH.Clearnet, Euroclear a fait le choix d'apporter sa participation de 15,8 %. Globalement, les grands utilisateurs devraient rester au capital de LCH.Clearnet, de même que les Bourses. Aujourd'hui, Nyse-Euronext, qui a réduit sa participation au cours des dernières années, possède 5 % de LCH.Clearnet. Le London Metal Exchange détient 4,5 % et l'IntercontinentalExchange 1,5 %. Si les feux verts sont obtenus, LCH.Clearnet rachètera ses titres au début de novembre.

latribune.fr

30 Sept 2009, 1:37

Partager :