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C'est le grand jour pour Spotify. Le numéro un mondial du streaming musical, fondé en 2006, fait son entrée à la Bourse de New York, ce mardi, sous le symbole "SPOT". La plateforme suédoise figure parmi les introductions "tech" les plus attendues de l'année, aux côtés notamment de Dropbox. Car Spotify privilégie une cotation directe, une procédure atypique qui pourrait inspirer d'autres licornes du secteur.
En effet, cette forme d'introduction en Bourse inhabituelle ne prévoit pas d'émission de nouvelles actions : elle permettra uniquement aux actionnaires actuels de revendre leurs titres. Réputée comme plus simple, la cotation directe permet aussi à l'entreprise nouvellement cotée d'économiser certains coûts, comme ceux liés aux commissions.
Sur la forme, Spotify entend également se démarquer. Contrairement à la coutume, Daniel Ek a affirmé ne pas vouloir sonner la cloche pour l'ouverture de la Bourse:
Avec ce type de procédure, aucune fourchette indicative de prix n'est fixée. Le prix de l'action sera donc déterminé en fonction de l'offre et de la demande. Ce qui rend l'introduction de Spotify beaucoup plus imprévisible. La plateforme suédoise devrait être valorisée entre 20 à 25 milliards de dollars.
Les débuts en Bourse de l'entreprise vont mettre la cotation directe "en évidence pour les entrepreneurs et les investisseurs envisageant une future offre publique", assure une porte-parole du NYSE au Wall Street Journal. Ce qui pourrait inspirer d'autres licornes pressenties à une entrée en Bourse dans les années à venir, comme Uber ou Airbnb.
Pour autant, Daniel Ek temporise :
Si la plateforme de streaming continue de croître, elle n'en reste pas moins déficitaire. Son business model repose sur du "freemium", qui mélange offre payante et offre gratuite reposant sur la publicité. Spotify revendiquait 71 millions d'abonnés au 31 décembre 2017 - soit un bond de plus de 10 millions d'abonnés par rapport à juin dernier !
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La plateforme de streaming souhaite poursuivre sur cette lancée pour se concentrer sur le recrutement de nouveaux abonnés. Elle table sur une fourchette de 92 à 96 millions d'utilisateurs payants d'ici à la fin de l'année. Disponible dans 65 pays, le suédois continue donc de creuser l'écart avec son principal concurrent, Apple Music, arrivé sur le tard en 2015. La firme à la pomme revendiquait en septembre dernier seulement 30 millions d'abonnés.
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Pour autant, Spotify n'est toujours pas rentable depuis sa création. L'entreprise a accusé une perte d'exploitation de 378 millions d'euros l'année dernière. Spotify prévoit de l'abaisser entre 230 à 330 millions d'euros cette année, dont 35 à 40 millions d'euros liés à son introduction en Bourse. Après une hausse de son chiffre d'affaires de 39% l'année dernière, l'entreprise vise sur une croissance de 20 à 30% pour atteindre un chiffre d'affaires de 4,9 à 5,3 milliards d'euros en 2018.
