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Malgré le ralentissement de la hausse des prix à la consommation, les autorités britanniques restent en effet déterminées à lutter contre l'inflation persistante.
Luke MacGregor
La Banque d'Angleterre (BoE) a relevé ses taux de 0,25 point de pourcentage ce jeudi 3 août. Cette décision concrétise ainsi une 14e hausse consécutive des taux d'intérêt au Royaume-Uni. Elle les porte à un sommet à 5,25%. « Après avoir pris des mesures plus draconiennes lors de sa dernière décision, la Banque d'Angleterre a aujourd'hui (jeudi) remonté d'un quart de point de pourcentage (son taux d'intérêt) à 5,25 %, le niveau le plus élevé depuis avril 2008 », a souligné Marcus Brookes, analyste chez Quilter.
Dans la foulée de cette annonce, la livre britannique a maintenu ses pertes face au dollar et à l'euro jeudi. Vers 13h30 heure de Paris, la devise perdait 0,43% face au billet vert, à 1,26 dollar pour une livre, et baissait de 0,37% face à la monnaie unique, portant à 1,16 euro pour une livre.
La livre sterling pourrait aussi être pénalisée à plus long terme par « l'impact négatif » sur les « perspectives de croissance du Royaume-Uni lié à un nouveau resserrement » monétaire, prévient James Harte, analyste chez TickMill, en raison des « craintes de récession ».
La Banque d'Angleterre opte dans les faits pour une hausse de même ampleur que celles de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque centrale européenne (BCE) fin juillet. L'autorité monétaire britannique revoit légèrement à la hausse ses prévisions d'inflation à plus long terme à 2,5% en 2024 et à 1,5% en 2025. Selon les dernières données disponibles, l'inflation reste à 7,9% sur un an en juin au Royaume-Uni, la plus élevée des pays riches du G7 malgré un ralentissement marqué, alimentant une crise du coût de la vie au Royaume-Uni.
Les prix des biens et des matières premières, notamment de l'énergie, ont fait s'envoler l'inflation après les chocs successifs du Brexit, du Covid-19 puis de l'invasion russe de l'Ukraine. C'est désormais l'inflation générée au sein même du Royaume-Uni qui inquiète la banque centrale. Critiquée pour avoir sous-estimé l'ampleur de ces chocs, la BoE assure avoir revu ses projections par rapport à son dernier rapport en mai. Elles doivent permettre d'« intégrer certains des risques à la hausse pour l'inflation, sur les prix locaux et les salaires ».
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La banque centrale assume à présent « une politique monétaire restrictive », qui pèse sur la croissance, dans le but de s'assurer « que le taux bancaire restera suffisamment restrictif assez longtemps » pour faire flancher l'inflation.
Ce poids sur l'économie ne devrait toutefois pas faire plonger le Royaume-Uni dans la récession, estime la BoE. Cette dernière prévoit désormais une croissance atone de 0,5% en 2024 et de 0,25% en 2025, moins bien que ses projections déjà moroses de mai (à 0,75% en 2024 et 0,75% en 2025). Les hausses des taux minent en effet le pouvoir d'emprunt des ménages comme des entreprises. Et les emprunts immobiliers n'étant pas fixés sur le long terme au Royaume-Uni, de nombreux propriétaires voient leurs taux grimper.
Mercredi, le Premier ministre Rishi Sunak a apporté son soutien à la banque centrale : « C'est l'inflation qui créée des problèmes sur les factures, et c'est l'inflation qui fait que la Banque d'Angleterre doit relever ses taux », a-t-il justifié. En accédant au pouvoir, il avait promis que l'inflation, alors à deux chiffres, serait divisée par deux avant fin 2023, ce qui devrait être le cas selon les projections de la BoE.
La stratégie de la banque centrale divise pourtant au sein même du MPC : deux de ses neuf membres souhaitaient remonter les taux de 0,5 point de pourcentage, et un votant voulait laisser les taux inchangés pour éviter de plomber l'économie. Pour les partisans d'une politique plus dure, « il était important de contrer avec plus de vigueur la persistance de l'inflation, souvent sous-estimée par nos prévisions », expliquent-ils dans les minutes de la réunion.
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Au contraire, « les risques d'un resserrement trop marqué augmentent », notamment car les effets des hausses de taux mettent du temps à se répercuter sur l'économie réelle, s'inquiète l'unique votante pour maintenir les taux inchangés. La banque centrale n'a pas amendé son message et prévient toujours que, « s'il y a des preuves de pressions inflationnistes persistantes, plus de resserrement de la politique monétaire serait nécessaire ».
(Avec AFP)
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