2024 aura été un bon cru pour la foncière spécialisée dans les centres commerciaux, Unibail-Rodamco-Westfield. Le groupe va accentuer son orientation vers les États-Unis.
Unibail-Rodamco-Westfield (URW) a annoncé des résultats financiers « excellents » pour l'année 2024, dépassant ses objectifs initiaux et confirmant une trajectoire de redressement solide.
L'année 2024 a été marquée par une augmentation significative des loyers nets perçus par URW dans ses différentes activités : +5,8 % pour les centres commerciaux, +14,4 % pour les bureaux et +21,3 % pour les congrès et parcs d'exposition. Ces performances ont permis au groupe d'atteindre un chiffre d'affaires de 2,3 milliards d'euros, confortant sa place parmi les leaders du secteur immobilier commercial.
Le résultat net récurrent ajusté par action, indicateur clé pour la société, a atteint 9,85 euros par action, dépassant la prévision initiale de 9,65 à 9,80 euros.
En parallèle, URW a poursuivi sa politique de cession d'actifs avec des ventes représentant 1,6 milliard d'euros en 2024, dont la cession de 15 % du centre commercial Westfield Forum des Halles à la Caisse des Dépôts pour 235 millions d'euros et la vente de la tour de bureaux Trinity à la Défense. Ces opérations ont contribué à la réduction de la dette financière du groupe, qui s'élève désormais à 19,5 milliards d'euros.
Un virage stratégique aux États-Unis
Engagé depuis plusieurs années dans un plan de transformation visant à alléger son endettement et à recentrer son portefeuille sur les actifs les plus performants, URW a finalement décidé de conserver ses centres commerciaux restants aux États-Unis.
Depuis l'acquisition de Westfield en 2018, qui avait lourdement endetté le groupe, URW avait entrepris la vente de 17 actifs américains pour un montant total de 3,3 milliards de dollars. Désormais, les centres commerciaux que le groupe choisit de conserver affichent des performances solides : une hausse de près de 6 % du chiffre d'affaires des commerçants et une fréquentation en progression de 2,8 %, contre seulement 1,3 % pour l'ensemble du secteur aux États-Unis. Cette décision était attendue par les analystes, qui y voient un signal positif sur la capacité d'URW à stabiliser ses actifs les plus rentables.
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Une activité dopée par les JO
L'activité de location de bureaux et de centres de congrès a également été particulièrement dynamique, avec des hausses respectives de 21,8 % et 48,3 %. Cette performance s'explique notamment par l'impact des Jeux olympiques de Paris 2024, qui ont généré des revenus conséquents pour URW grâce à la location de sites comme le parc des expositions de la Porte de Versailles, Villepinte ou encore le Palais des Congrès.
Le taux de vacance des commerces, indicateur clé de la santé des centres commerciaux, s'établit à 5,6 %, en légère baisse par rapport à 2023, signe d'une demande toujours soutenue pour les emplacements premium.
Recul en bourse ce matin
Pour 2025, URW prévoit un résultat net récurrent ajusté par action compris entre 9,30 et 9,50 euros. L'ouverture du complexe Westfield Hamburg-Überseequartier, en Allemagne, est programmée pour le 8 avril après de multiples reports et un surcoût total de 800 millions d'euros.
Les analystes restent attentifs aux nouvelles orientations stratégiques du groupe, notamment sur sa capacité à poursuivre sa croissance tout en maintenant une gestion rigoureuse de sa dette. La décision de conserver ses actifs aux États-Unis s'inscrit dans cette dynamique et pourrait offrir un levier de croissance supplémentaire à moyen terme.
En bourse, malgré des résultats solides, l'action URW reculait légèrement à 81,74 euros jeudi matin, signe que les investisseurs restent prudents quant aux perspectives du secteur immobilier commercial dans un contexte économique encore incertain.
