Guillaume Renouard, à Londres.
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La Chancelière de l’Échiquier britannique, Rachel Reeves.
REUTERS - PA Wire/PA Images - Oliver McVeigh
Le Royaume-Uni se dirige-t-il vers un nouveau « moment Liz Truss » ? L'inquiétude est en tout cas palpable à Londres, alors que le taux d'emprunt obligataire à trente ans a atteint les 5,69 %, le niveau le plus haut depuis 1998, causant du même coup une dépréciation de la livre face au dollar. Et un nouveau casse-tête pour le gouvernement travailliste, qui fait depuis son élection l'an dernier face à une mission (quasi) impossible : redresser la barre des finances publiques sans se saborder électoralement en prenant des mesures très impopulaires pour sa base.
Il a ainsi récemment dû faire marche arrière sur la réduction programmée de certains minima sociaux, après une fronde de 120 élus travaillistes. La dette publique britannique avoisine aujourd'hui les 100 % du PIB, du jamais-vu depuis les années 1960.
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Pour Robert Wood, économiste chez Pantheon Macroeconomics, la situation du Royaume-Uni n'a toutefois rien d'un cas isolé et doit être replacée dans le contexte international. « Les obligations d'État connaissent un désaveu dans le monde entier. Le taux d'emprunt obligataire américain à trente ans a gagné 39 points de base depuis début décembre 2024, ce qui explique pour une large part la hausse des taux britanniques. Il est toutefois aussi possible que les marchés prennent en compte le risque du remplacement de Rachel Reeves par quelqu'un de plus dispendieux. » La récente nomination d'un nouveau cabinet économique par Keir Starmer a en effet fait dire à de nombreux commentateurs que la chancelière de l'Échiquier pourrait être sur la sellette. Celle-ci est en effet impopulaire au sein de son parti depuis la récente tentative de baisser les minima sociaux, dont elle était à l'origine.
Guillaume Renouard, à Londres.
