Mondialisation : the Rocky Horror Trump Show

Donald le Trumpinator a réussi son coup. Il voulait faire peur. Le monde entier a peur de la guerre commerciale qu'il a déclenchée avec son tableau magique des droits de douanes « réciproques ». S'il a fait hurler de rire la plupart des économistes avec la formule simpliste des droits imposés par les autres pays à l'Amérique, c'est un rire jaune qui a éclaté quand on a compris que ce mode de calcul arbitraire permettait d'imposer la moitié du résultat sous forme de taxe douanière.

Pourtant annoncé pendant la campagne électorale, le show offert depuis la roseraie de la Maison Blanche a sidéré la planète et provoqué une déflagration inédite sur les marchés financiers. En quelques heures, les actions des principales valeurs américaines ont dévissé accumulant une perte de 2500 milliards de dollars de la capitalisation des grands indices boursiers : Nike, Apple, parmi d'autres stars de la cote se sont écroulés, tandis que l'indice de la peur tétanise les investisseurs du monde entier, convaincu que la récession était désormais au coin de la rue.

Comme ingénieur du chaos, le président américain a fait le job. Convaincu d'avoir raison contre le reste du monde, il a affiché son calme en se rendant dans sa résidence de Floride, employant une métaphore médicale : « je pense que ça se passe très bien. C'est une opération, comme lorsqu'un patient se fait opérer... » Et d'ajouter «: les marchés vont faire boom, la bourse va faire boom, le pays va faire boom » !

De fait, Wall Street a fait boom, mais pas exactement dans le sens souhaité affichant sa plus forte chute en une seule journée depuis le krach lié au Covid en mars 2020. Ce vendredi soir, plus de 3 trillions de dollars sont envolés en fumée, presque l'équivalent de tous les échanges commerciaux vers et au départ des Etats-Unis en une année...

Alors quelle va être la suite ? Le monde se partage désormais en deux camps : ceux  qui vont céder et venir négocier à Washington ou à Mar-a-Lago des exemptions pour revenir au niveau de taxation arraché par les Britanniques, soit 10%?. Ce seront sans doute les plus nombreux car seuls les forts pourront se situer dans l'autre camp, celui de la résistance, endossé par le Canada et la Chine qui ont tous deux décidé de répliquer immédiatement, au risque de l'escalade. Reste l'Union européenne qui semble divisée sur la marche à suivre, et dont on connaîtra la riposte en deux temps : mi-avril pour la partie des droits sur l'acier et l'aluminium, et à la fin du mois pour une réponse plus coordonnée et globale. Parmi les idées, celle la plus agitée est de frapper le secteur américain des services numériques, les big tech, via les réglementations européennes, comme le DSA, le DMA et la taxe Gafa déjà appliquée par certains pays. Mais  c'est une arme à double tranchant, car l'Europe est très fortement dépendante des logiciels et du cloud américain faute de s'être préoccupée de sa souveraineté numérique depuis des années. Comme l'a reconnu le PDG de Total, « c'est un problème » et en effet il va être long et difficile de s'en affranchir. Le « Make Europe Great Again » n'est pour l'heure qu'une arme de papier tant que le soi-disant réveil européen ne se sera pas concrétisé par des actes concrets.

Quant à la riposte française, consistant à demander aux entreprises françaises de geler dans un acte patriotique les investissements prévus aux Etats-Unis, comme l'a demandé Emmanuel Macron lors d'une rencontre à l'Elysée avec les industriels, elle est un peu pathétique, pour reprendre une expression employée par Donald Trump. Il est un peu tard, docteur Macron pour décider de l'Elysée de la stratégie d'investissement des entreprises françaises... Parti comme c'est parti, le sommet Choose France de la mi-mai promet d'être intéressant à suivre cette année.

Le pire n'est toutefois pas le plus certain. Certes, les bourses baissent, mais pour beaucoup de professionnels de la finance qui ne croient pas à une escalade façon crise des années 30, c'est une occasion de revenir à l'achat alors que les valorisations étaient trop élevées notamment pour les valeurs liées à la tech ou l'IA. Certains esprits contrarians vont même jusqu'à penser que le coup de poker joué par Trump est en réalité assez malin. En provoquant un ralentissement forcé de l'économie mondiale, notamment de l'économie américaine, il permet d'alléger la pression sur la dette colossale des Etats-Unis (plus de 30.000 milliards de dollars) qui va pouvoir se refinancer à des taux plus faibles. La baisse des taux à dix ans, du dollar et du pétrole observée depuis le discours de Trump seraient des signes annonciateurs qu'il n'y aura pas forcément de choc inflationnistes (car en réalité après négociations, la hausse moyenne des tarifs douaniers sera beaucoup plus limitée, de l'ordre de 10% pour le monde et 20% pour la Chine, comme prévu dans le Projet 2025). Et si au final, tout ce chaos était non pas improvisé mais organisé et maîtrisé, afin de forcer l'économie mondiale à retrouver un nouvel équilibre post-Covid et post-Ukraine ? C'est le scénario optimiste auquel je vous invite à vous raccrocher en ce vendredi 4 avril au soir d'une semaine historique. C'est quand même plus sympa plutôt que de faire votre premier barbecue du printemps en pleurant sur la fin de la mondialisation et la perspective de la prochaine troisième guerre mondiale que les Cassandre de tout poil vous annoncent depuis quelques jours.

Bon, mais si vous voulez vraiment vous désespérer, cela reste possible. Les plus pessimistes voient en effet dans la stratégie du fou appliquée par Donald Trump et ses séides le signe d'un basculement du monde dans une ère de violence sans limite dans laquelle les Etats-Unis auraient choisi délibérément de rejoindre le camp des régimes autoritaires dans un nouveau partage du monde mafieux entre les trois empires : l'Amérique, la Russie et la Chine. L'Europe impuissante n'aurait alors d'autre choix que celui de la vassalisation ou de prendre le risque d'être abandonnée à son sort.