Echec et mat pour l'Arabie Saoudite

L'Arabie saoudite a cru pouvoir casser les reins des producteurs de pétrole de schiste en inondant le marché pétrolier. La preuve d'une méconnaissance des nouvelles techniques. Et un pari perdu, que le pays va payer cher. Par Michel Santi, économiste
(Crédits : DR)

La déroute des tarifs pétroliers dépasse en amplitude celle de la crise financière globale de 2008 et de la crise asiatique de 1998. En gravité aussi. En cette fin d'été 2015, l'OPEP n'est plus que l'ombre d'elle même: c'est simple, elle est de facto dissoute et ce cartel ferait mieux de fermer ses bureaux viennois afin de réaliser quelques économies... De même est-il aisé de constater que la tactique saoudienne consistant à inonder le marché du pétrole s'est retournée contre elle. D'ores et déjà en déclin et très fragile du fait de recettes ne provenant d'exportations que d'un seul et unique produit (le pétrole), l'Arabie chavire pour avoir mené une guerre avec des armes appartenant au passé!

Une posture caduque

Les marchés pétroliers ont en effet fondamentalement changé depuis l'époque où les investissements n'étaient rentables qu'après une décennie. Les saoudiens étaient certes les maîtres incontestés dès lors qu'il s'agissait de consacrer des sommes très substantielles pour exploiter des puits qui ne produiraient que de longues années plus tard. Voilà pourquoi ils usèrent de ces grosses ficelles lors qu'ils décidèrent, en novembre 2014, de faire baisser les prix afin d'étouffer les producteurs américains de pétrole de schiste qu'ils pensaient rayer de la carte. Quant au manque à gagner du fait de la chute des tarifs pétroliers, il serait récupéré par eux lors de la remontée des prix, inéluctable à mesure de la disparition des producteurs US. Pourtant, cette posture consistant à faire baisser des prix afin de nuire à ses compétiteurs avant de les remonter pour mieux profiter de son monopole est désormais caduque.

Une méconnaissance profonde du "fracking"

Aussi, le pari fou de l'Arabie Saoudite d'augmenter sa propre production à 10.6 millions de barils/jours à l'hiver dernier au climax de la baisse des prix était-il perdu d'avance car il dévoile une méconnaissance profonde du "fracking" qui n'est pas une méthode d'extraction classique des ressources, qui n'exige pas d'investissement conséquent et qui ne requiert donc pas de prix élevés du pétrole pour être rentable.

Loin des modèles de production traditionnels, le fracking autorise aujourd'hui d'exploiter un puits avec aussi peu que 1 million de dollars tout en assurant des revenus immédiats. En outre, les techniques s'améliorent quasiment au jour le jour et permettent d'exploiter jusqu'à dix zones en même temps, pendant que la sophistication des programmes informatiques détecte des craquelures couvrant de vastes étendues. En somme, l'évolution fulgurante de la technique du fracking -qui permettra de réduire les coûts associés à l'extraction de près de 45% sur la seule année 2015- révolutionne le monde du pétrole jusque là chasse gardée et apanage de certains États, car exigeant naguère des investissements préalables massifs. Extrêmement réactifs et flexibles, les exploitants du pétrole de schiste seraient du reste bénéficiaires même en cas de remontée des prix: hypothèse qui autoriserait du coup l'ouverture de zones d'exploitation encore plus nombreuses...agissant à leur tour en comprimant les prix du fait de l'augmentation de l'offre.

Incapable d'influer sur les tarifs pétroliers

L'Arabie Saoudite n'est donc plus aujourd'hui le producteur de référence, comme elle est désormais tout bonnement incapable d'influer sur les tarifs pétroliers. Ayant largement ouvert ses vannes afin de massacrer l'industrie du fracking, elle se rend compte que leurs coûts d'extraction sont ridicules et que toute tentative de manipulation des prix de sa part afin de laisser remonter les tarifs sera saisie par les frackeurs qui ouvriront aussitôt encore plus de puits pour profiter de cette manne.

Un déficit budgétaire!

Bref, l'Arabie Saoudite aura de gros ennuis dans environ deux ans et sera confrontée à une crise existentielle dans cinq! L'effondrement des prix du pétrole de près de 55% en un an fait en effet fondre les réserves monétaires de ce pays qui subit les affres et les humiliations du déficit budgétaire, et qui en est réduit à émettre un emprunt public (de plus de 5 milliards de dollars) afin de subvenir à ses besoins.

Pendant encore combien de temps l'Arabie Saoudite sera-t-elle en mesure de défendre son riyal indexé au dollar au cours de 3.75 ? Ayant impérieusement besoin d'un pétrole à 106 $ (le baril) afin d'équilibrer son budget, elle n'est pas près de revoir de tels prix en présence d'une industrie du fracking tout aussi dynamique qu'innovante et ayant allègrement su éviter son comportement de prédateur. Avis de grosse tempête de sable à venir pour le Royaume Wahhabite.

 Michel Santi est macro économiste, spécialiste des marchés financiers et des banques centrales. Il est fondateur et Directeur Général d'Art Trading & Finance.

Il est également l'auteur de : "Splendeurs et misères du libéralisme", "Capitalism without conscience", "L'Europe, chroniques d'un fiasco économique et politique" et de "Misère et opulence", préface rédigée par Romaric Godin.

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Commentaires 45
à écrit le 09/09/2015 à 10:42
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Bonjour, excusez-moi est-ce que cet article est une arnaque de propagande? J'ai déjà posé la question de savoir justement si l'industrie du schiste n'était pas déjà morte et quelqu'un a répondu en donnant quelques explications, mais pas de réponse su...

à écrit le 05/09/2015 à 21:28
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Il doit y avoir une erreur dans cette analyse : "qui n'est pas une méthode d'extraction classique des ressources, qui n'exige pas d'investissement conséquent et qui ne requiert donc pas de prix élevés du pétrole pour être rentable." En effet, si...

à écrit le 31/08/2015 à 12:38
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Ce compte rendu informatif, est rassurant...on aimerait bien voir ce monopole étouffant, presque mortel disparaître...Les États à faibles revenus et ressources, sont étranglés par la facture énergétique faramineuse...la majorité du déficit budgétaire...

à écrit le 28/08/2015 à 20:16
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J'ai trop rigolé en lisant votre article. Vous êtes vraiment journaliste économie vous ? c'est quoi votre diplôme ? En gros pour résumer le schiste c'est super et l'Arabie Saoudite va faire faillite !!!! trop nul !

à écrit le 28/08/2015 à 10:52
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Votre analyse est tres subjective, les shale oil compagnies sont tres endetes a cause des couts lies au fracking qui sont loins d'etre negligables! Elles ont accumules plus de 200 Milliards de dollar de dette ! Il semble que les marches ne sont pas ...

à écrit le 28/08/2015 à 0:06
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Le rig count American a basse de 60% yoy comte tenure des decline rate dans un trimestre ou 2 la production Americaine va battre de l'aile. L'opep est en train de gagner son paris c juste une question de tps...

à écrit le 27/08/2015 à 16:21
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pas vrai et c'est n'importequoi L'arabie ont tout simplement fait comme les dealer de drogues. Donnés plus de bonbon adictive pas couteux pour maintenir leur dépendance. Il n'y a pas que les schistes qui dérangent.. il y a aussi les nouvelles ...

à écrit le 27/08/2015 à 16:20
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Peu importe qui a déclenché cette guerre des prix. L'important est de savoir qui sont les gagnants et les perdants de cette forte baisse chez les producteurs. Les grands perdants: Russie et Venezuela, les perdants à moyen terme: les pays du Golfe (il...

à écrit le 27/08/2015 à 12:25
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A mon humble avis, la chute des prix a été dès le début orchestrée par les USA dans le but de mettre en difficulté la Russie de Poutine. On ne lui pardonne pas son soutien à Assad, et tous les moyens sont utilisés pour le faire céder. Quant à ceux ...

à écrit le 27/08/2015 à 12:07
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Bonjour. Et si cette chute du prix du pétrole n'avait pas pour but de saborder les producteurs de gaz de schiste, mais sous l'impulsion de l'allié américain de saborder l'économie russe ?

à écrit le 26/08/2015 à 22:56
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La Saudia a fait une empire a un prix de 15$ pour le Baril. Veuillez réviser un peu l’histoire !!!!!

à écrit le 26/08/2015 à 17:32
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J'adore ce genre d'article "ça semblait si évident, pourquoi ont-ils fait une c******* pareille" des mois après les évènements. Si vous aviez écrit votre article lorsque l'Arabie Saoudite a commencé à annoncer la hausse de sa production vous auriez e...

à écrit le 26/08/2015 à 15:26
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Bonjour, excusez-moi mais je ne comprends en rien cet article, sa valeur, ni la raison de sa publication aujourd'hui.. Ne s'avèrerait-il pas qu'en fait, l'industrie du schiste est déjà morte, comme le montre les premières faillites qui se sont déjà p...

le 28/08/2015 à 13:55
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Il faut savoir qu'aux USA les exploitants ne sont pas des majors comme Exxon ou Total mais des petites boites. Les plus faible vont faire faillite tandis que les mieux implantés vont continuer à gagner de l'argent. Il faut aussi comprendre que le...

à écrit le 26/08/2015 à 13:38
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Aaaaaaaah : enfin une explication sur le silence assourdissant sur l'état économique des gaz & pétroles de schistes aux USA face à la descente du prix du pétrole !! Quand à l'explication elle-même, on verra ce qu'il en sera dans 2 ans, en attendant...

à écrit le 26/08/2015 à 10:23
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En Algerie, ca va etre encore pire.

à écrit le 25/08/2015 à 22:37
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C'est un peu plus compliqué car il y a quand même un prix minimum nécessaire pour que le fracking soit rentable, on ne peut l'abaisser au delà d'un certain seuil selon les endroits etc. Il y a la variabilité des puits. Le problème du transport. Les a...

le 31/08/2015 à 20:36
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Vous n'allez quand même pas exiger que les conducteurs de Cayenne (100.000€) prenne un vélo (150€) pour faire leurs courses à l'épicerie du coin?

à écrit le 25/08/2015 à 22:29
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Avec un baril à ce prix-là, les grands investissements dans la pétrochimie prévu par les USA qui grâce au pétrole de schiste mettrait l'Europe et d'autres sur la paille devraient échouer ou passer en pertes et profits. Une bonne nouvelle pour l'UE et...

le 26/08/2015 à 0:04
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Faudrait m'expliquer en quoi une abondance de gaz de schiste américain pourrait-il "mettre l'Europe sur la paille". Étant donné qu'elle n'est qu'un producteur mineur d'hydrocarbures, que ses réserves sont presque épuisées mais qu'en revanche, elle ...

à écrit le 25/08/2015 à 22:29
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Avec un baril à ce prix-là, les grands investissements dans la pétrochimie prévu par les USA qui grâce au pétrole de schiste mettrait l'Europe et d'autres sur la paille devraient échouer ou passer en pertes et profits. Une bonne nouvelle pour l'UE et...

à écrit le 25/08/2015 à 22:29
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Avec un baril à ce prix-là, les grands investissements dans la pétrochimie prévu par les USA qui grâce au pétrole de schiste mettrait l'Europe et d'autres sur la paille devraient échouer ou passer en pertes et profits. Une bonne nouvelle pour l'UE et...

à écrit le 25/08/2015 à 21:44
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Les predatory prices ca a tjs existe et ca ne dure effectivement qu un temps Pour le rzste je suis dubitatif Un car les pdteurs de schistes ont des couts eleves, deux car ils sont majoritairement finances en high yield, trois car quand ils devront ...

à écrit le 25/08/2015 à 21:43
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La version originale : http://www.telegraph.co.uk/finance/oilprices/11768136/Saudi-Arabia-may-go-broke-before-the-US-oil-industry-buckles.html

le 25/08/2015 à 22:56
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Merci pour l'info ! Je trouvais en effet l'article bien documenté.

le 27/08/2015 à 8:53
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Certaines phrases sont traduites à l'identique. Je ne savais pas qu'on permettait le plagiat si facilement.

le 31/08/2015 à 21:22
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quitte à recopier l'article du Telegraph, autant traduire aussi le mot "fracking"... il existe aussi en français. Mais bon un petit anglicisme, c'est un peu comme un sigle, ça fait connaisseur, expert.

à écrit le 25/08/2015 à 19:07
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Et pourquoi pas ! Le perdant de cette guerre : Le secteur pétrolier mondiale qui est en train de licencier sec, plus d'investissements. Fort chômage à la clef. Le gagnant : les US ! Car, quelle est leur priorité avant tout ? L'indépendance bien s...

à écrit le 25/08/2015 à 17:20
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parce que vous pensez vraiment que les informations que vous avez concernant le fracking ne sont pas aux mains des saoudiens ? vraiment vous pensez cela ? vous les prenez pour des c... tout simplement ; votre article va à l'encontre de tout ce qui a ...

le 25/08/2015 à 22:43
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D'une, apprends à lire: celui qui a écrit ça n'est pas journaliste. De deux, ben oui, un journaliste a le droit décrire ce qui lui plait quand ça lui plait. Ca s'appelle la liberté d'expression.

le 27/08/2015 à 14:07
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Heu...oui les journalistes ont le droit d'écrire ce qui leur plaît et quand ça leur plaît...sauf dans les dictatures bien sûr.

à écrit le 25/08/2015 à 15:54
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la vraie conséquence pour l'ensemble des pays producteurs et du monde, l'instabilité politique car ces pays, malgré quelques pub!!! souvent plus journalistiques que réelles en terme d'économie, n'ont par réinvesti dans une économie de l'après pétrole...

à écrit le 25/08/2015 à 15:06
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Cet article vient en contradiction avec ce que l'on dit sur le pétrole/gaz de schiste. D'autres experts disent qu'il n'est pas rentable au tarif actuel; que les prêts ne pourront pas être remboursés; que les filons s'épuisent très vite. Sans parler ...

à écrit le 25/08/2015 à 15:05
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Etrangement : dans cette guerre du pétrole, la ligne de front entre les méchants et les gentils est clairement établie : la méchante russie de Poutine, les méchants saoudiens qui répandent leur wahabisme ("eux construisent des mosquées et nous des hô...

à écrit le 25/08/2015 à 14:07
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"Et un pari perdu, que le pays va payer cher." Est-ce une plaisanterie? Il serait bon de suivre les actus industrielles et économiques de plus près Effectivement, l'Arabie, Koweit, Qatar, Bahrein et Emirats Arabes Unis vont souffrir et devoir s'ad...

le 25/08/2015 à 15:08
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Pour compléter: Source : Chambre de Commerce Franco-Arabe "L’Arabie saoudite reconnaît qu’un jour le monde n’aura plus besoin d’hydrocarbures. Je ne sais pas quand cela arrivera. Nous nous sommes donc engagés dans un programme pour développer l’éne...

le 31/08/2015 à 20:40
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Alain d > "L’Arabie saoudite reconnaît qu’un jour le monde n’aura plus besoin d’hydrocarbures. " On a déjà connu. Voilà à quoi ça ressemblait: https://fr.wikipedia.org/wiki/Gu%C3%A9delon

à écrit le 25/08/2015 à 14:03
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Il y a quelques semaines, à peine, le ministre saoudien concerné annonçait déjà qu'un baril à 20$ ne le dérangeait pas..., et il mettait comme objectif, supérieur et prioritaire, de maintenir, coute que coute, ses parts de marchés ..., le reste passe...

à écrit le 25/08/2015 à 13:51
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N'importe quoi... 1/ la production de l'Arabie Saoudite a augmente de 10%, soit une augmentation de 1% de la production mondiale. Ou est l'inondation?... 2/ la production de petrole en Arabie Saoudite n'a augmente qu'apres que les prix du petrole a...

à écrit le 25/08/2015 à 12:40
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Monsieur, Votre article est intéressant car différent des autres et il est vrai que l'Arabie Saoudite à un déficit budgétaire. Mais lorsque vous dites que ce pays a inondé le marché pétrolier, c.a.d. drastiquement augmenté sa production pétro...

le 25/08/2015 à 13:40
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A priori, d'après M. Santi cette stratégie ne peut pas être efficace car à la moindre remontée du prix du pétrole, les producteurs de gaz de schiste peuvent très rapidement revenir sur le marché en ouvrant de nouveaux puits. Les fermetures que vous i...

le 25/08/2015 à 14:33
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@Aloulou Pour l'instant la "catastrophe profite à l'Europe (hormis Royaume-Uni et Norvège). Donc excellent pour la Zone Euro, dont ces deux nations n'appartiennent pas. Seuls nos secteurs pétroliers et para pétroliers sont sous pression. Ils vont ...

à écrit le 25/08/2015 à 12:26
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L'arabie Saoudite n'est pas la Russie. Le bras de fer entre pays producteur est evident et les US ont remporte la premiere manche. Cela suffit-il a dire que la guerre est finie ? Pas si sur.

le 25/08/2015 à 17:57
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"les US ont remporte la premiere manche" Gaz de schiste : Schlumberger, Halliburton et Baker Hughes ont déjà supprimé plus de 30000 emplois. Et l’arrêt des foreuses s’accélère au fur et à mesure que le cours baisse.

le 28/09/2015 à 22:22
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il ne fallait pas surtout oublier l'argent des pelerins que l'arabie engrange chaque année et qui est regulier de 15milliards de US par année,

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