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Fabian Bimmer
L'activité du secteur manufacturier dans la zone euro est restée sur la voie de la reprise en août même si les industriels demeurent prudents en matière d'investissements et de recrutements. L'indice PMI manufacturier pour l'ensemble de la région calculé par IHS Markit a légèrement reculé à 51,7 après 51,8 juillet, les résultats définitifs ce mardi 1er septembre confirmant l'estimation "flash" publiée le 21 août.
Le sous-indice mesurant l'évolution de la production, qui rentre dans le calcul de l'indice PMI composite attendu jeudi, est monté à 55,6 contre 55,3 en juillet et 55,7 en première estimation. Il se situe désormais au plus haut depuis avril 2018.
Le sous-indice de l'emploi, à 44,2 après 42,9, reste toutefois inférieur à 50, ce qui traduit une diminution des effectifs.
Le rebond de l'activité manufacturière s'est poursuivie en Allemagne en août, la production affichant sa plus forte croissance depuis deux ans et demi, d'après les résultats définitifs de l'enquête d'IHS Markit. L'indice PMI du secteur a en effet progressé à 52,2 après 51,0 en juillet, traduisant pour le deuxième mois d'affilée une expansion de l'activité même s'il est légèrement inférieur à l'estimation initiale de 53,0 donnée le 21 août.
Phil Smith, principal économiste d'IHS Markit, précise cependant que la reprise n'est pas uniforme, certains industriels allemands restant confrontés à la faiblesse de la demande.
Il note aussi que la dégradation de l'emploi industriel a continué en août, ce qui pourrait peser sur la demande intérieure en Allemagne.
En France, l'activité du secteur manufacturier a de nouveau chuté au mois d'août. L'indice PMI a reculé à 49,8 après 52,4 en juillet. Il dépasse toutefois la première estimation qu'il avait donné à 49,0 le 21 août.
"Les nouvelles commandes ont à peine augmenté, ce qui souligne l'hésitation de nombreux clients du secteur manufacturier à s'engager sur leur activité future."
"Le ralentissement de la croissance de la production a aussi entraîné une nouvelle accélération des suppressions d'emplois, et nous avons observé une certaine nervosité des entreprises concernant l'année à venir, le sentiment général tombant à son plus bas niveau depuis trois mois."
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A Londres, la croissance du secteur manufacturier s'est poursuivie en août mais ce rebond s'effectue sur la base d'un niveau très dégradé. L'indice PMI manufacturier a progressé à 55,2 après 53,3 en juillet, tout près de la première estimation qu'avait donné IHS Markit à 55,3, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis février 2018. Le sous-indice de la production s'inscrit quant à lui au plus haut depuis mai 2014.
"La baisse des commandes en attente s'est accélérée, ce qui suggère des capacités de production inemployées, et la faiblesse persistante du marché du travail est préoccupante, avec des suppressions de postes pour le septième mois d'affilée."
Le rebond du secteur manufacturier italien entamé en juillet s'est quant à lui amplifié en août. L'indice PMI du secteur a progressé à 53,1, au plus haut depuis juin 2018, après 51,9 en juillet, alors que les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse plus limitée, à 52,0. Il était tombé à 31,1 en avril, mois durant lequel la plupart des entreprises industrielles du pays étaient fermées, avant d'enchaîner quatre mois consécutifs de hausse.
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Enfin, en Espagne, l'activité du secteur manufacturier s'est de nouveau contractée en août après un rebond le mois précédent, sur fond de résurgence des cas d'infection par le coronavirus. L'indice PMI du secteur a en effet reculé à 49,9 après 53,5 en juillet. Ce dernier chiffre marquait un retour à la croissance de l'activité après le choc provoqué par l'épidémie en février. Le PMI manufacturier espagnol était tombé à 30,8 en avril, pendant le confinement généralisé du pays.
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