L'Euro et les dinosaures

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Michel Santi.
Michel Santi. (Crédits : DR)
OPINION. Alors que Mario Draghi finit son mandat à la tête de la BCE sous un flot d'attaques publiques de la part d'un collectif d'anciens collègues qui l'accusent de mener une politique monétaire avec un "diagnostic erroné", il est nécessaire de rappeler à ces dogmatiques banquiers d'Ancien Régime combien les défis économiques actuels n'ont rien à voir avec ceux de l'époque où a été ratifié le traité de Maastrich. Par Michel Santi, économiste(*).

Un banquier central est-il un lanceur d'alerte ? Toujours est-il que Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne jusqu'à la fin de ce mois, est sous le feu d'attaques publiques sans précédent de la part d'anciens collègues éminents qui l'accusent de mener une politique monétaire avec un «diagnostic erroné». Ce collectif d'Ancien Régime de banquiers centraux qui lynchent Draghi en place publique s'avère hélas dépassé par le paradigme nouveau, n'a rien appris de la crise des années 2010 qui a failli emporter l'Euro, et reste persuadé que c'est la politique monétaire actuelle de la BCE qui a endommagé le secteur bancaire allemand, lequel se trouve être malade structurellement depuis plusieurs décennies.

Le bas niveau des taux d'intérêt est un phénomène mondial

Une analyse sommaire démontrerait pourtant que la politique monétaire de la BCE a eu tendance, ces dernières années, à être plus restrictive que laxiste, au vu des déboires de nombre de nations européennes, comme eu égard à la situation économique chancelante de l'Allemagne aujourd'hui.

Mais ces Messieurs (dont Helmut Schlesinger, ancien président de la Bundesbank, et Otmar Issing, ancien membre du comité exécutif de la BCE) prompts à la critique, qui n'hésitent pas à croiser le fer par voie de presse interposée avec Mario Draghi, ignorent-ils vraiment que le niveau actuel des taux d'intérêt est un phénomène mondial ? À moins qu'ils ne partent du principe que c'est eux qui ont raison contre le reste du monde ?

Les défis économiques actuels n'ont rien à voir avec ceux de 1992

C'est leur dogmatisme - et non la politique monétaire de Draghi - qui déstabilise l'Euro, dans la droite ligne de Wolfgang Schäuble, alors ministre des Finances allemand, qui accusait publiquement Draghi d'avoir - par sa politique des taux bas - contribué à la victoire du parti d'extrême-droite (AFD) aux élections...

Cette vieille garde - qui a trouvé en Draghi un bouc émissaire idéal - est, en vérité, dépassée, consciente que son influence est évanescente, tant et si bien qu'elle en vient à se lamenter que «l'argent ne vaut plus rien», pour reprendre l'exclamation d'Oswald Gruebel, ancien grand patron du Crédit Suisse. Elle s'accroche à un traité de Maastricht signé en 1992, reflet d'une époque désormais révolue où les défis économiques étaient d'une tout autre nature que ceux auxquels notre monde est aujourd'hui confronté, symbole d'une période où le mandat restreint d'une banque centrale axé sur la seule surveillance de l'inflation suffisait à assurer la stabilité macroéconomique.

Le changement de paradigme est sans précédent

Le changement de paradigme exige aujourd'hui d'une banque centrale comme la BCE qu'elle prenne à bras le corps les problématiques actuelles de liquidités comme de solvabilité des intervenants. À la décharge de ces banquiers centraux déchaînés contre Mario Draghi, l'inversion des rôles entre la banque centrale et les gouvernements est un fait n'ayant aucun précédent historique.

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(*) Michel Santi est macro économiste, spécialiste des marchés financiers et des banques centrales. Il est fondateur et directeur général d'Art Trading & Finance.

Il vient de publier «Fauteuil 37», préfacé par Edgar Morin.

Sa page Facebook et son fil Twitter.

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Commentaires
a écrit le 17/10/2019 à 10:18 :
Manière de dédouaner la nouvelle équipe par la critique de l'ancienne sur le départ!
La monnaie n'est plus la représentation d'une Économie, phénomène que l'on veut occulter par une critique des conséquences. C'est le même cas de figure que le soit disant changement climatique qui pousse aux lamentations plutôt que d'y voir un changement de paradigme!
a écrit le 17/10/2019 à 9:07 :
Et si on remonte plus loin dans les siècles, à une époque les spéculateurs et autres financiers qui allaient trop loin de là à mettre les caisses du royaume en danger, on les exécutait en place publique et bizarrement tout d'un coup le royaume retrouvait immédiatement des couleurs budgétaires.

Actuellement ce sont ces spéculateurs qui font la pluie et le beau temps, ce sont eux qui dictent à nos politiciens comment les citoyens européens doivent vivre et depuis qu'on les laisse faire il est bien évident que l'on peut parler d'un changement total de type de dette en question qui n'est plus qu'une rente exponentielle versée à l'oligarchie financière sur fond d'une privatisation de la "politique".

Donc soit on écoute les dinosaures dont vous parlez et on se remet à les exécuter ces financiers, solution qui serait efficace dès le court terme mais je ne pense pas que ce soit à ça qu'ils pensent, soit on s'adapte à une situation grotesque par des solutions forcément grotesques.
a écrit le 17/10/2019 à 0:18 :
Toujours intéressant à lire

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