Où en est le rétablissement du système productif français

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La Tribune publie chaque jour des extraits issus des analyses diffusées sur Xerfi Canal. Aujourd'hui, où en est le rétablissement du système productif français

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Un peu plus de dix ans après Lehman Brothers et le cataclysme qui a suivi, le rétablissement du tissu productif français reste partiel. Il faut partir du noyau dur composé de l'industrie manufacturière, des services aux entreprises, y compris la branche information-communication qui intègre entre autre les services informatiques, des services financiers et des utilities. Ce noyau dur, c'est le cœur de la croissance, le principal créateur de valeur et potentiellement exportateur.

La France, débordée par la zone euro et les USA

A priori, le rattrapage est total puisque la richesse créée par ces secteurs, mesurée par la valeur ajoutée, a restauré puis dépassé ses niveaux d'avant crise pour se situer à un niveau record. Mais il y a un très gros bémol. Avant la crise, la croissance annuelle moyenne était de +2,3% en tendance. Depuis 2009, point bas de la récession, le rythme est tombé à +1,1% seulement. Autrement dit, en prolongement la tendance calculée sur la première période, il manque 15 points de production. C'est considérable. C'est la marque de l'affaiblissement du potentiel de croissance de la France. A cela s'ajoutent des comparaisons internationales peu flatteuses, la France se laissant déborder à la fois par le reste de la zone euro et encore plus par les Etats-Unis. Cela explique aussi pourquoi, la reconquête des marchés extérieurs est un échec avec une part des exportations françaises dans les exportations mondiales qui se réduit encore. Selon les projections de l'OCDE, elle tomberait à quasiment 3% d'ici 2020, son plus bas niveau historique.

La concurrence pince les marges

Sur le front des marges, le bilan est également très mitigé. La restauration du taux de marge du noyau dur s'est brutalement retournée courant 2016. Si un léger mieux semble se dessiner en fin de période avec en outre de bonnes perspectives pour cette année liées à l'effet bascule du CICE, il manque de manière quasi-structurelle 4 points de marge par rapport à la période précédant la grande récession. C'est la marque d'un tissu productif encore très fragile. Mais toutes les entreprises ne sont pas logées à la même enseigne. Dans l'industrie, il est possible de parler d'un retour à la normale, avec un taux de marge proche des niveaux antérieurs à la crise. En revanche, c'est une véritable descente aux enfers dans les services aux entreprises où le taux de marge reste collé à un niveau plancher.

Il y a certes un effet « composition » : les activités très capitalistiques comme la location de matériels ont régressé au profit des activités de soutien aux entreprises (c'est-à-dire l'intérim, les services de nettoyage, de sécurité, les centres d'appels, etc.) très riches en main-d'œuvre dont le taux de marge est structurellement plus bas. Mais c'est un mouvement à diffusion lente. Le cœur du problème semble donc beaucoup plus du côté de l'intensification de la concurrence laquelle se traduit par de fortes pressions sur les prix et les tarifs. Loin de se limiter aux seules activités de services aux entreprises, ce mouvement traverse aussi les secteurs de l'information-communication et le commerce. Pris dans sa globalité, le tissu productif est donc fragilisé ce qui se traduit par un niveau de défaillances toujours très élevé et qui n'est jamais redescendu aux standards qui prévalaient avant crise.

Investissements et emploi se maintiennent

Si le tableau est sombre, il ne faut pas non plus le noircir à dessein. Deux indicateurs sont réconfortants. L'investissement et l'emploi. L'effort d'investissement des sociétés non-financières est en hausse et n'a jamais été soutenu depuis le début des années 2000. Les entreprises sont donc offensives et préparent le futur. A cela s'ajoute l'accélération de la croissance externe à l'international, bref des fusions-acquisitions. Elles embauchent également signe là aussi d'une certaine confiance en l'avenir.

L'état de santé économique et financière des entreprises françaises s'est amélioré ces dernières années, mais de là à penser qu'elles sont pleinement rétablies serait une erreur de diagnostic. Elles sont simplement en phase de convalescence et consolident leur potentiel, ce n'est déjà par rien !

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Commentaires
a écrit le 16/06/2019 à 12:25 :
Bref , comme le résume un pote économiste de comptoir :" ça s'améliore ,mais de pire en pire "
a écrit le 13/06/2019 à 12:06 :
la seul valeur c est la valeur travail qui crée réellement les richesses: alors l l excuse que l industrie ou le patronnât ne trouve pas d e mains d oeuvre est mensongère beaucoup envoies leurs production a l étrange : rien qu en Europe se trouve aux moins 50% des usines française: car le patronnât Français ne pense qu a rentabilise sa production : et ne respecte plus le revenue de leurs employez et ouvriers et macron en cassent le code du travail a aggravez les conditions de vie de la classe ouvrière???
a écrit le 13/06/2019 à 12:05 :
la seul valeur c est la valeur travail qui crée réellement les richesses: alors l l excuse que l industrie ou le patronnât ne trouve pas d e mains d oeuvre est mensongère beaucoup envoies leurs production a l étrange : rien qu en Europe se trouve aux moins 50% des usines française: car le patronnât Français ne pense qu a rentabilise sa production : et ne respecte plus le revenue de leurs employez et ouvriers et macron en cassent le code du travail a aggravez les conditions de vie de la classe ouvrière???
a écrit le 13/06/2019 à 10:24 :
le tableau est sombre ?!? création d'entreprise au plus haut, taux de mortalité parmi les plus bas en Europe (Eurostat), solide création d'emplois, forte hausse du nombre d'apprentis, intentions d'embauche au plus haut (Pole Emploi ; Apec), industrie qui regagne du terrain (Trendeo ; Usine Nouvelle), diversité du tissu économique français, forte attractivité de la France pour R&D/Industrie (EY ; Business France), etc...
la France a accueilli autant de projets R&D étrangers en 2018 que UK et Allemagne réunis (EY), et beaucoup plus de projets industriels que la Turquie qui est classée 2e (EY).
voir l'article "L'étonnant optimisme des industriels français" (Usine Nouvelle, 15/02/2019) : les marges industrielles sont élevées et les entreprises ont retrouvé des capacité d'autofinancement.

mais c'est sûr que l'Hexagone est entouré de pays qui tirent vers le bas. pas évident d'accroître les parts de marché.
a écrit le 13/06/2019 à 9:59 :
Mouais, a propos du système productif français, un très inquiétant article a lire sur terre-net ce matin :Selon le Sénat, la France s’oriente vers un déficit commercial agricole dès 2023

On est encore excédentaires mais hors alcools on est en fait importateur net de 6 milliards en agri/agro.

Moi qui croyais encore que la france était un pays agricole, ben non, même plus l'autonomie alimentaire.
On aura vraiment tout cassé dans ce pays en quelques décennies . Qu'est ce qu'il va donc nous rester?

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