Gael Vautrin
À lire également
Avec une boulimie pareille, il faudrait commencer à faire attention à l'indigestion. HP vient en effet d'annoncer le rachat d'ArcSight, spécialisé dans la sécurité informatique pour 1,5 milliard de dollars. Dans le même secteur, le géant mondial s'était offert en août, Fortify pour un montant non divulgué. Surtout, cette opération intervient très peu de temps après la bataille boursière livrée avec Dell pour l'acquisition de 3PAR, finalement raflé au nez et à la barbe de son concurrent pour 2,4 milliards de dollars. Mais la bataille a été rude sachant que le prix d'origine de 3PAR tournait plus autour de 1,15 milliard de dollars. Qu'à cela ne tienne, HP a les moyens puisqu'il est assis sur 14,7 milliards de cash. C'est dire ! Il était même partant à l'origine pour s'offrir le numéro un mondial des antivirus McAfee, finalement emporté par Intel pour 7,68 milliards de dollars. Certes les besoins croissants en termes de sécurité informatique et de stockage de données justifient la stratégie de HP. Mais cette frénésie compulsive, attisée par des niveaux de valorisation attrayante, pourrait rapidement mettre la pression sur la concurrence et lancer un mouvement de fond de plus grande ampleur. Surtout vu les primes offertes sur les offres initiales. Une course à l'échalote semble se dessiner ce qui n'est jamais bon, de surcroît dans le secteur informatique qui a déjà connu par le passé des survalorisations excessives. Non content de mettre le secteur sous pression, HP se met également sous haute pression. Car industriellement, il va falloir aussi intégrer et consolider ces sociétés aussi rapidement qu'il les a acquises, alors même que la reprise américaine tend depuis l'été à donner des signes de faiblesse et que des incertitudes planent sur 2011. C'est certes un pari judicieux pour l'avenir mais qui peut s'avérer très dangereux si la croissance s'avérait durablement molle à l'avenir.
Gael Vautrin
