Le titre Casino en baisse après les résultats

Le titre Casino a signé une séance entièrement dans le rouge ce jeudi à la Bourse de Paris même s'il limite son repli à la clôture (-0,02% à 60,43 euros). Le marché a réagi à la publication des résultats annuels du distributeur. Si les performances 2009 ne sont pas mauvaises, elles n'ont pas non plus de quoi enthousiasmer le marché.

Dans une année 2009 difficile, Casino est parvenu à dégager un bénéfice net part du groupe en hausse de 8,6% à 543 millions d'euros. Mais les performances opérationnelles sont en repli. L'Ebitda, excédent brut d'exploitation, a reculé de 3,2% à 1,849 milliard. Le chiffre d'affaires s'est érodé de 1,2% (1% en organique) à 26,757 milliards.

Le groupe a néanmoins renforcé sa structure financière grâce à la baisse de ses coûts. Le ratio de dette financière nette sur Ebitda a été ramené de 2,5 à 2,2 et doit passer en-dessous cette année selon les objectifs du groupe.

Cité dans le communiqué, le PDG Jean-Charles Naouri considère que "dans un environnement difficile, Casino a réalisé en 2009 des résultats de qualité tout en améliorant significativement sa structure financière. Le travail de fond réalisé par les équipes depuis plusieurs années pour positionner le groupe sur les formats de distribution et les pays les plus porteurs continue de porter ses fruits. Nos positions de leadership, nos fondamentaux solides et nos programmes d'expansion nous placent résolument, pour 2010 et au-delà, dans une perspective de croissance et de gains de parts de marché."

Casino entend notamment poursuivre sa croissance à l'international, en particulier au Brésil et au Vietnam. Pour la France, Jean-Charles Naouri a également indiqué lors d'une réunion d'information que les ventes de début de d'année étaient en amélioration, "surtout en février par rapport au quatrième trimestre". Il a estimé que le prix des produits de marques nationales devraient être stables au premer semestre et en hausse d'à peine un pour cent sur le second semestre.

Jean-Charle Naouri a par ailleurs souligné que le groupe était très bien positionné tant en ce qui concerne ses formats que sa présence géographique. Il a précisé que la part des hypermarchés avait diminué au profit des commerces de proximité et que le poids des pays émergents était passé à 35% des ventes contre 62% pour la France. Il a répété que Casino ne comptait pas vendre ses hypermarchés tout en notant que pour ceux dont la superficie dépassait 5.000 mètres carrés "le retour sur capital investi n'existe plus".