Etats-Unis : la Fed toujours décidée à augmenter ses taux, mais pense déjà à ralentir le rythme

Si la Réserve fédérale est toujours fermement décidée à juguler l'inflation qui reste élevée aux Etats-Unis, le compte-rendu des débats de ses membres lors de la réunion de juillet montre qu'ils jugent également qu'il sera nécessaire "à un moment" de ralentir le rythme de la hausse de ses taux directeurs pour éviter qu'elle pèse sur l'activité économique.
(Crédits : Reuters)

Lorsque seront évalués les effets des mesures de resserrement monétaire sur l'activité économique et l'inflation aux Etats-Unis, « il deviendra certainement nécessaire à un moment de ralentir le rythme des hausses de taux », ont estimé les membres du comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) selon les minutes de la réunion monétaire de juillet, publiées mercredi. Ils ont aussi évoqué le « risque que (la Fed) puisse resserrer sa politique plus que nécessaire », et ont souligné que faire ralentir l'inflation « prendra certainement du temps », selon le compte rendu.

Lors de cette réunion des 26 et 27 juillet, ils avaient décidé de relever les taux directeurs de trois quarts de point de pourcentage, comme lors de sa précédente réunion, tenue à la mi-juin. Il s'agissait alors de la plus forte hausse des taux aux Etats-Unis depuis 1994.

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La Banque centrale les avait déjà relevés au cours des deux précédentes réunions, d'abord mi-mars, d'un quart de point -la hausse habituelle -, avant d'accélérer le mouvement début mai, avec une hausse d'un demi-point - alors la plus forte hausse depuis 2000. Ces taux se situent désormais entre 2,25% et 2,50%. Le président de la Fed Jerome Powell avait indiqué en juillet qu'une nouvelle hausse des taux « inhabituellement élevée » pourrait être nécessaire en septembre.

Ralentissement de la hausse des prix en juillet

Depuis, les chiffres de l'inflation de juillet ont été publiés, montrant un ralentissement plus fort qu'attendu, à 8,5% sur un an, et même une hausse des prix nulle sur un mois, selon l'indice CPI, qui fait référence. Néanmoins, elle reste très élevée, proche des 9,1% de juin, un record depuis plus de 40 ans. La Fed veut ramener l'inflation autour de 2%, niveau estimé comme sain pour l'économie. Elle privilégie cependant une autre mesure de l'inflation, l'indice PCE, dont le chiffre de juillet n'a pas encore été publié.

Un taux de chômage tombé à 3,5%

Le marché du travail, lui, reste très dynamique, et le taux de chômage est retombé en juillet à 3,5%, comme en février 2020, lorsqu'il était au plus bas depuis 50 ans. Le nombre total d'emplois dans le pays a également retrouvé son niveau pré-pandémique.

Le compte-rendu de la réunion précise ainsi que plusieurs des responsables de la Fed avaient relevé « de premiers signes annonciateurs d'un desserrement sur le marché de l'emploi ». Ils anticipent, par ailleurs, « que le PIB des Etats-Unis progressera au second semestre de cette année, mais beaucoup pensent que la croissance sera inférieure à la tendance ».

La prochaine réunion du FOMC se tiendra les 20 et 21 septembre.

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Commentaire 1
à écrit le 18/08/2022 à 10:39
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Etrange méthode que de laisser filer l'inflation pendant plus d'un an, pour remonter ensuite très rapidement les taux. Mais bon, c'était voulu

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