TUI AG : Excessivement sanctionné ?
Opinion : Positive au dessus de 7.41 EURObjectif de cours : 8.2 EURStop de protection: 6.9 EUR
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Publié le 15/01/2015 à 13:05. Mis à Jour le 15/01/2015 à 17:32.
Mercredi 14 janvier, la Banque nationale suisse (BNS) a abandonné le taux plancher entre le franc hélvétique et l'euro en vigueur depuis trois ans. Selon Salman Ahmed, analyste pour la banque privée suisse Lombard Odier, "cette décision semble être une anticipation du lancement du programme de quantitative easing de la BCE". Elle permet à la BNS de "gagner de la souplesse dans sa politique économique sans être affecté par la politique de la BCE, au moins à court terme".
Mais cela a provoqué un bond du franc face à la devise européenne et à d'autres grandes devises, et n'a pas plu au marché des actions suisse. Celui-ci accusait jeudi 15 janvier au matin sa plus forte baisse depuis 2008.
L'indice SMI du marché helvétique chutait de 12,04% à 12h30 puis de 9,7% à 13h27, du jamais vu depuis 1991.
Parmi les principales valeurs helvétiques qui accusaient le coup de la décision de la BNS, les banques UBS et Credit Suisse cédaient respectivement 13,24% et 14,26%. Les 10 plus fortes baisses étaient toutes des valeurs suisses.
La Bourse de Paris reculait alors de 0,41%. L'indice Cac 40 perdait 17,51 points à 4.205,73 points, dans un volume d'échanges de 2,4 milliards d'euros.
La Bourse suisse a finalement clôturé en baisse de 8,67% à à 8.400,61 points.
"La Banque nationale suisse (BNS) a pris les marchés par surprise en abolissant la politique de taux plancher sur le cours de l'EURCHF et en abaissant son taux directeur à -0,75%. C'est littéralement un choc sur le marché des changes avec une chute de plus de 30 % de l'EURCHF. Cette annonce peut être qualifiée d'un cygne noir sur le marché comme la volatilité est extrême sur le franc suisse, ce qui fait chuter l'indice boursier SMI. Au-delà de cette volatilité, les traders noteront que de la disparition du taux plancher sur l'EURCHF entraînera très probablement une diminution de la corrélation entre le taux de change de l'euro et celui du franc suisse sur le Forex. Du fait de la stabilité de l'EURCHF entre 2012 et 2014, cette corrélation s'élevait à environ 0,98.", explique Adrian Raymond, Analyste DailyFX pour FXCM.
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Les principaux groupes de luxe suisses subissent le contrecoup. Les prix à l'export devraient flamber, alors que les actions s'effondrent. En première ligne, Swatch mais aussi le groupe de luxe Richemont (Piaget, Baume et Mercier, Montblanc etc.) en subissent directement le contrecoup à la Bourse de Zurich. L'action du premier, qui exporte presque toute sa production, chutant de 15,95% à 384,10 francs en début d'après-midi.
Egalement, vers 16h50, le cimentier suisse Holcim connaissait une baisse de 10,5%.
La décision de la BNS a levé un vent de panique en Pologne où quelque 700.000 ménages détiennent des crédits immobiliers libellés en devise helvétique. Le zloty a décroché de près de 20% face au franc. La bourse de Varsovie chutait jeudi de quelque 2% à la mi-journée.
La devise croate, la kuna (HRK) décrochait également, de près de 17% face au franc suisse. Selon l'association Franak, quelque 60.000 particuliers en Croatie remboursent encore leurs crédits - essentiellement des prêts immobiliers -, libellés en francs suisses et cette hausse de sa valeur affectera entre 200.000 et 300.000 personnes de ce petit pays de 4,2 millions d'habitants.
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L'annonce de la BNS a fait le bonheur des frontaliers travaillant enSuisse, dont le pouvoir d'achat dans la zone euro a bondi de près de 30% en quelques minutes. Quelques minutes plus tard, le gain n'était plus que de 20%, car l'euro a légèrement remonté, pour se stabiliser à 1,05 francs suisses.
Quelque 280.000 frontaliers travaillent en Suisse. La moitié d'entre eux, soit 140.000 habitent en France, 20% en Allemagne et 23% en Italie.
