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« Nous ne disons pas que nous sommes actuellement au plus haut des taux d'intérêt », a déclaré Christine Lagarde, la présidente de la BCE.
KAI PFAFFENBACH
Les économies développées reverront-elles, un jour, une situation de taux bas et de crédits abordables ? Rien n'est moins sûr. L'avenir ne semble pas se montrer clément, selon le discours officiel de la Banque centrale européenne (BCE).
Lors d'une conférence de presse la semaine dernière à Saint-Jacques-De-Compostelle, en Espagne, Christine Lagarde, sa présidente a souligné qu'une éventuelle baisse des taux n'était pas en débat au sein de l'institution. Une prévision partagée par 70 économistes interrogés par Reuters entre le 15 et le 18 septembre. Près de 60% d'eux, soit 41, ne prévoient pas d'assouplissement monétaire avant au moins juillet 2024 et la médiane des réponses montre qu'une baisse de 75 points de base des taux pourrait intervenir seulement à partir du second semestre de l'année prochaine.
Pour rappel, lors de sa réunion du 14 septembre, Christine Lagarde, la présidente de la BCE a décidé de relever ses taux directeurs de 0,25 point de pourcentage, soit la dixième hausse en moins d'un an. Ainsi, à compter du 20 septembre, les taux d'intérêt des opérations principales de refinancement, de la facilité de prêt marginal et de la facilité de dépôt seront relevés à respectivement 4,5%, 4,75% et 4%, atteignant leurs plus hauts niveaux depuis la création de la monnaie unique en 1999.
L'objectif est encore et toujours de durcir l'accès au crédit pour ralentir l'inflation, à 5,2% en août sur un an, quand la BCE s'est fixée un objectif à 2%.
Mais alors que le resserrement monétaire commence à se faire ressentir sur la dynamique des prix, une incertitude demeure sur les prochaines réunions de la gardienne de la monnaie. Toujours selon les économistes interrogés par Reuters, les responsables de la BCE en auraient terminé avec les augmentations de taux et le taux de dépôt actuel de 4,00% devrait rester à ce niveau jusqu'à la fin de l'année.
La probabilité d'au moins une nouvelle hausse des taux d'intérêt cette année est évaluée à seulement 20%, selon la médiane des réponses de 32 économistes sondés. L'analyse du marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt montre, quant à elle, que la probabilité d'une nouvelle hausse des taux d'ici la fin de l'année est d'environ 25%.
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Lundi 18 septembre, ce fut au tour de Peter Kazimir, le gouverneur de la Banque de Slovaquie de renchérir sur la possibilité d'une nouvelle hausse de taux.
Un jeu de poker menteur, qui n'inquiète cependant pas beaucoup les analystes. « La présidente (de la BCE) (Christine) Lagarde n'a apparemment pas voulu dire que les taux avaient atteint leur maximum (...) Cependant, les embûches pour (contrer) une nouvelle hausse semblent relativement élevées », relève Mark Wall.
Les taux devraient donc se maintenir selon les analystes, à condition que le contexte économique s'y prête.
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De son côté, la Réserve fédérale américaine (Fed) se montre plus transparente sur sa politique à venir. La Banque centrale américaine devrait maintenir ses taux dans la fourchette actuelle, de 5,25 à 5,50% lors des « minutes » de la Fed, sa conférence mensuelle, qui doit avoir lieu ce mercredi soir.
Les investisseurs en sont en tout cas convaincus à 99% selon l'indice FedWatch de CME Group. Et les traders, selon le même indice, n'évaluent qu'à 29% la probabilité d'une hausse à la fin octobre/début novembre.
(Avec Reuters)
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