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La montée des taux et la réglementation ont porté un rude coup au modèle économique du secteur de l'énergie renouvelable, notamment l'éolien.
BORJA SUAREZ
Après l'euphorie, la gueule de bois. Les investisseurs sont en effet en plein doute sur l'investissement durable. Après des années fastes, la performance n'est clairement plus au rendez-vous. L'indice iShares Global Clean Energy ETF a chuté de 30 % depuis janvier et près de 60 % depuis son plus haut en janvier 2021.
En Europe, les performances du « top 20 » des fonds durables, comme Nordea Global Climate, font également grise mine en 2023, après avoir accusé de lourdes pertes en 2022, selon les statistiques de Morningstar. Enfin, selon les données compilées par Jefferies, au 30 septembre, seulement 23% des fonds européens ESG ont battu leur indice de référence, contre 38% des fonds européens non ESG.
Les énergies renouvelables ont été de fait particulièrement touchées. « Le secteur a subi une tempête parfaite : deux années de hausse des taux d'intérêt, un alourdissement des taxes, des problèmes d'approvisionnement, une concurrence accrue des majors et une multiplication d'avertissements, en raison notamment de prix qui ne sont plus attractifs sur l'éolien aux Etats-Unis », résume Karen Georges, gérante actions chez Ecofi, lors d'un séminaire organisé lundi dernier par EOS Allocation. Ce qui se traduit par exemple par la chute en Bourse du leader mondial de l'éolien Orsted de 50% depuis le début de l'année suite à une prévision à la baisse de ses résultats (profit warning).
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Certes, les énergies renouvelables ne représentent pas tout l'univers de l'investissement durable, mais elles pèsent néanmoins lourd dans les portefeuilles. Cette correction a, en tout cas, déstabilisé de nombreux investisseurs et ouvre une période difficile pour les investissements thématiques dans le domaine de la durabilité. Certains même y voient une lente érosion des valorisations qui pourrait s'étaler sur plusieurs années.
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