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Après avoir débuté la semaine sur un plus haut historique à 7.400 points, le CAC 40 termine dans le rouge mais se maintient au-dessus des 7.200 points.
Benoit Tessier
Les marchés restent ballotés au gré des indicateurs économiques, inflation et marché de l'emploi aux Etats-Unis en premier lieu, et des anticipations sur les prochaines hausses de taux des banques centrales. Prochain rendez-vous, la réunion de la Réserve fédérale (fed) du 22 mars qui devrait déboucher sur une hausse de 50 points de base des taux directeurs, contre 25 points de base initialement anticipés. Du coup, la Banque centrale européenne ne pourrait non plus faire moins que 50 points de base lors de sa prochaine réunion, après avoir déjà augmenté ses taux de 50 points de base en février.
La surprenante résistance des économies occidentales et le niveau toujours élevé de l'inflation « cœur » ne laissent guère le choix aux banques centrales, Fed et Banque centrale européenne, que de poursuivre leur stratégie dure de lutte contre l'inflation.
Exit donc les espoirs d'une baisse des taux aux Etats-Unis au second semestre. Le message de Jerome Powell, le patron de la Fed, est clair : les taux seront plus élevés que prévu, même s'il se refuse à faire de la « forward guidance ». Du coup, les taux américains à deux et cinq ans ont bondi dans la semaine alors que les taux à 10 ans sont restés presque inchangés. Ce qui a du coup accentué l'inversion de la courbe de taux. « Aujourd'hui, c'est plutôt les banques centrales qui tentent de calmer les anticipations des marchés », s'amuse un gérant obligataire. En attendant, les marchés obligataires ont effacé la totalité de leurs gains de début d'année.
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Sur les marchés actions, le mouvement d'inquiétudes suscité par les difficultés d'une banque californienne, Silicon Valley Bank (SVB), qui a provoqué un recul des valeurs bancaires, reste avant tout une histoire américaine. Un bon chiffre sur l'emploi américain a d'ailleurs rajouté au stress de la hausse des taux, devant ralentir la demande, sur les marchés actions américains qui clôturent leur pire semaine de l'année.
