2. Opinions

Le piège des CDS

Pendant cette crise financière, on a beaucoup parlé des CDS, les Credit default swap, ces assurances contre la défaillance financière des entreprises, assurances qui se sont révélées parfois inopérantes et ont conduit à la faillite de Lehman Brothers, au sauvetage à 100 milliards de dollars de l'assureur AIG ou aux problèmes de créances de General Motors. Mais les comptes de BNP Paribas viennent de montrer le caractère vicieux de ce type de produits financiers. La grande banque française a en effet dû provisionner pour ses CDS, pas parce qu'ils risquent de ne pas être honorés mais parce que la conjoncture s'améliorant, les entreprises risquent moins de faire défaut. Du coup, la valeur des CDS décroît. Alors qu'au beau milieu de la crise, on poussait les entreprises à provisionner leurs CDS parce qu'ils risquaient de ne jamais être payés. Pile tu perds, face tu ne gagnes pas...
Le blog business d'Olivier Provost

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