« De Washington à votre portefeuille » (par Marc Fiorentino)

La baisse du taux directeur par la Banque centrale américaine joue sur vos finances. Une baisse qui était attendue et espérée depuis des mois. Une baisse de 0,5 point. La Fed a agi parce que l'économie américaine commence à ralentir. Elle a résisté plus longtemps que l'économie européenne : elle a moins souffert que nous de la guerre en Ukraine, car je vous rappelle que les États-Unis sont indépendants en matière d'énergie et sont même devenus exportateurs - ils nous vendent du gaz, par exemple.

La croissance américaine a aussi été alimentée par les plans de relance massifs du gouvernement Biden comme l'IRA (Inflation Reduction Act) et par la forte résistance de la consommation des ménages américains.

Les ménages américains ne nous ressemblent pas du tout. Alors que nous continuons à épargner encore et encore avec un taux proche de notre record historique, les Américains ont dilapidé les sommes accumulées lors du Covid et leurs cartes de crédit ont chauffé à blanc (les américaines sont vraiment des cartes de crédit, pas des cartes de débit différé comme en France). Le consommateur américain n'a donc plus de réserve, il commence à s'essouffler. Vous vous demandez sûrement pourquoi la baisse des taux par la Banque centrale américaine est l'événement de la semaine pour VOTRE argent. N'est-ce pas plutôt la décision de la Banque centrale européenne (BCE) qui a un impact sur nos taux et donc sur nos crédits et nos placements ?

La réponse est oui et non. Oui, les taux que vont nous appliquer les banques sont directement dépendants de ceux de la BCE. Mais, indirectement, les décisions de la Fed ont un impact majeur sur notre argent :

• le cours de l'euro dépend largement du différentiel de taux d'intérêt entre l'Europe et les États-Unis, et donc des taux dans ce pays;
• les décisions de la BCE en matière de taux sont dictées par l'inflation et la croissance en zone euro, mais aussi par l'évolution des taux aux États-Unis. Si la Fed n'avait pas décidé de baisser ses taux cette semaine, nous hésiterions à continuer de baisser les nôtres;
• la Bourse. Certes le CAC 40 est un indice français, mais son évolution dépend largement de l'évolution des indices américains comme le Dow Jones, le S&P 500 et l'indice vedette des valeurs technologiques, le Nasdaq. Et l'évolution de ces indices dépend largement des taux d'intérêt américains ;
• l'or flambe. Et l'une des explications de sa forte progression en 2024 est liée à l'anticipation de baisses des taux aux États-Unis.

Je pourrais continuer cette liste longtemps. Malgré la mondialisation, malgré l'existence de la zone euro, malgré les tentatives de la Chine ou de la Russie de « dédollariser » l'économie mondiale, jamais l'importance de l'économie américaine n'a été aussi forte pour notre argent. De Washington à notre livret A, à notre portefeuille d'actions ou à nos crédits de consommation ou immobiliers, il n'y a qu'un tout petit pas.

>>> Chaque vendredi sur BFM Business retrouvez Marc Fiorentino de 20 h à 21 h.