L'amélioration de la conjoncture économique mondiale dope les rendements des fonds de capital-investissement. Près de deux tiers (62 %) de la centaine d'investisseurs institutionnels interrogés par Coller Capital pour le 14e baromètre mondial du capital investissement ont indiqué avoir des rendements nets supérieurs à 11 % de leur portefeuille de capital-investissement depuis le début de leur programme, contre 49 % un an auparavant.
« L'environnement mondial s'améliore. Les prévisions des investisseurs sont plus favorables. Et cela repose notamment sur des performances qui progressent dans leur portefeuille », indique François Aguerre, directeur d'investissement de Coller Capital, leader mondial des fonds secondaires (fonds de fonds).
Équilibre du marché
Ces rendements stimulent l'appétence de ceux qu'on appelle les « zinzins » : pour la deuxième année consécutive, il y a plus d'investisseurs institutionnels qui prévoient d'augmenter la proportion de leurs capitaux consacrés au capital-investissement (27 %) dans les douze prochains mois que de zinzins qui prévoient au contraire de réduire leur allocation (12 %).
Le pourcentage d'investisseurs prévoyant d'accroître la part de leurs capitaux dans le private equity était malgré tout plus élevé il y a six mois (34 %). « Cette statistique n'a pas nécessairement vocation à augmenter indéfiniment. Elle doit aller vers un équilibre de marché qui démontre à la fois un turnover naturel et une croissance de fond », estime François Aguerre.
Coller Capital indique également dans son étude que le marché des fonds secondaires continue son développement. « L'année 2011 devrait dépasser l'année 2010 », indique François Aguerre. En 2008, seulement 22 % des investisseurs avaient déjà vendu sur le marché secondaire, aujourd'hui 35 % des investisseurs nord-américains, 23 % des Européens et 42 % des Asiatiques comptent vendre sur ce marché dans les deux prochaines années.
L'Asie devient d'ailleurs une région incontournable du private equity. Pour François Aguerre : « La Chine et l'Inde attirent beaucoup de capitaux d'investisseurs asiatiques et étrangers et vont continuer à s'accaparer ces capitaux dans les années à venir ».
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