Investisseurs soudainement pris de "frilosité", incapacité à anticiper, trésorerie qui s'amenuise... L'écosystème startup a besoin de lever des fonds pour se développer, mais l'exercice relève de la mission périlleuse depuis que le coronavirus a grippé l'économie mondiale.
La jeune pousse Boks est plutôt originale, en cette période d'assèchement des liquidités: elle s'apprête à communiquer sur la clôture d'une levée de fonds! Elle a été finalisée "juste avant le confinement", explique à l'AFP son co-fondateur Olivier de Rodellec.
"C'est sûr que sur le timing, on a eu de la chance, même silesinvestisseurs croient en nous".
Malgré tout, le plan de vol de l'entreprise d'une dizaine de salariés, qui veut faciliter la réception des colis à domicile, est bousculé.
"On avait effectué cette levéepourcouvrir nos besoins surles24 prochains mois, mais évidemment le calcul de ce besoin est fonction de l'action commerciale", explique-t-il.
Idem pour l'entreprise de scooters électriques partagés Cityscoot, qui a vu son activité diminuer "de 90%" depuis le début du confinement, et a clos une levée de 30 millions d'euros fin février. "Nous avons suffisamment de trésorerie pour tenir, mais notre plan d'investissements est en suspens, et nous pourrions enregistrer un exercice en perte, contrairement à notre objectif de rentabilité", explique un porte-parole de l'entreprise à l'AFP.
"Risque létal"
Un acteur du capital-risque de la place parisienne estime même, sous couvert d'anonymat, qu'"à peu près 10%" des entreprises de son portefeuille font face "à un risque létal".
Dans ce contexte, la priorité pour les capital-risqueurs n'est pas de miser sur de nouvelles pousses, mais de sécuriser les entreprises qu'ils ont déjà dans leurs portefeuilles.
"On a cette responsabilité de soutenir nos entreprises", explique à l'AFP Antoine Papiernik, dufondsSofinnova, spécialisé danslesbiotechs. S'il se trouve lui "dans une industrie où on s'habitue à se dire qu'on va gagner de l'argent à l'échelle de 10 ans", il comprend que certains investisseurs se montrent prudents, "une réaction humaine" dans ce contexte.
Le secrétaire d'Etat au Numérique Cédric O s'attend lui aussi à une forme de "frilosité" de la part des fonds de capital-risque, à qui il a demandé jeudi d'assumer "leur part de soutien aux startups".
Celles-ci en ont besoin. "Unecriseéconomique est une sorte de test à l'acidedes'business models', et il y a souventdeséchecspourcelles qui n'ont pas de capacité à se mettre en auto-financement ou à constituerdesréserves aux premiers signes avant-coureurs de lacrise", observe Matthieu Lattes.
Le coprésident de la commission "venture & growth" de France Invest, l'association française du capital-investissement, craint pour les très jeunes entreprises qui n'ont pas encore trouvé leur modèle, ou pour celles qui "avaient déjà beaucoup grossi et réussi à lever beaucoup de financement" sans rentabilité.
Quant au fond dont il est associé, Whitestar Capital, il investit dans des start-up déjà au stade de l'internationalisation. Elles sont moins à risque, mais il leur a été recommandé "d'adopter des mesures financières pour avoir 12 à 18 mois de cash" en cas de crise prolongée.
Newsletter
Tech & IA
Chaque jour à 13h, l’essentiel de l’actualité tech.
"Empathie" mais "sélectivité"
"C'est unecrisequi va fairedesdégâts considérables, il n'y a aucune raisonpourquelesstartupssoient épargnées", estime François Véron, undesdirigeants dufondsd'investissement Newfund. Mais il rappelle quelesjeunes pousses ont l'"avantage de l'adaptabilité et l'habitude de fonctionner en environnement incertain".En outre, "on nous reprochait à nous, Européens, que le capital risque ait été dansles15 ou 20 dernières années financé en partie pardesfondsd'obédience publique", comme Bpifrance ou KFW en Allemagne, glisse Antoine Papiernik. "Aujourd'hui, c'est plus une force qu'une faiblesse".
Cédric O a annoncé jeudi que l'Etat maintiendrait, à travers Bpifrance, son soutien aux entreprises innovantes, comme les années précédentes. Et présenté un plan d'aide censé aider les startups à survivre à la crise.
De quoi réchauffer les capital-risqueurs frileux?
"Pourrépondre à l'appel de Cédric O, on sera là et bien là,pourfinancerlesmeilleuresstartupsdanslesprochains mois, avec la même empathie et le même degré de sélectivité qu'en temps ordinaire", répond Matthieu Lattes. D'autant quelesinvestissements "en bas de cycle sont souventlesmeilleurs".
"Lesgens doivent se rendre compte que la visibilité économique est nulle", nuance François Véron. "On n'a jamais vu un coup de frein aussi brutal dans le capitalisme!"."Quand vous montez unestartup, vous êtes toujours dans une zone de risque importante", rappelle quant à lui Olivier de Rodellec. Et de conclure: "Quand vous êtes entrepreneurs, vous êtes forcément optimiste. Et persévérant". Même par gros temps.
