Trois ans après une première tentative avortée, faute d’accord sur le prix, BBVA, deuxième banque espagnole, revient à la charge sur son plus modeste concurrent. La situation du marché a changé depuis et les banques espagnoles sont parmi les plus profitables d’Europe.
Après la fusion (forcée) entre UBS et Crédit Suisse l'an dernier, l'Europe bancaire s'apprête une nouvelle fois à connaître une méga-fusion. La deuxième banque espagnole BBVA vient en effet d'annoncer avoir contacté la banque concurrente Sabadell pour engager des discussions autour d'une possible fusion.
« BBVA confirme avoir fait part au président du conseil d'administration de Sabadell » de sa volonté « d'ouvrir des négociations en vue d'étudier une éventuelle fusion entre les deux entités », indique la banque dans un communiqué envoyé au gendarme boursier espagnol (CNMV).
Les deux banques se connaissent bien : elles avaient déjà envisagé de fusionner en novembre 2020 avant de renoncer quelques jours après l'annonce. Le projet avait alors buté sur le prix de la transaction qui devait se faire par échanges de titres. Quelques mois plus tôt, deux autres banques espagnoles - Caixa et Bankia - s'étaient rapprochées pour devenir numéro un sur le marché domestique.
La situation a cependant bien changé depuis la crise sanitaire. La remontée des taux d'intérêt a en effet profité à plein aux banques espagnoles qui disposent à la fois de dépôts très abondants - la gestion d'actifs est peu développée - et, à l'actif, de crédits à taux variables qui se sont rapidement ajustés aux nouvelles conditions de marché.
Résultat, des profits colossaux (8 milliards d'euros en 2023 pour BBVA, en hausse de 22%), des valorisations boursières qui montent en flèche (+60% sur un an pour BBV à 60,5 milliards d'euros ; +100% pour Sabadell à 10,2 milliards d'euros), et des multiples de valorisations élevées pour les standards européens, autour de 1,1 fois l'actif net estimé pour 2024 de BBVA, selon les estimations de Jefferies. La première banque de la zone euro, BNP Paribas se paye, en comparaison, 0,7 fois son actif net estimé.
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« Banco Sabadell confirme avoir reçu (...) une proposition écrite » de BBVA « en vue d'une fusion », a indiqué de son côté Sabadell, quatrième groupe bancaire espagnol.
